原因無他，這次我們別無選擇！
這是我們自己選擇的生活，這次我們要再次趟過通向自由的河，親手摘下自己種下的果，不再仰仗別人的手。
但這並不容易，市場上噪音很大，大到讓人幾乎喪失了思考的能力。
具體而言，從9月30日至今，主流財經媒體，外資券商研報，官方各種場合的發言、以及財經自媒體都在全面——唱多。
甚至，就在剛才大a再上新聞聯播。
這給我一種非常強烈的感覺：上下同欲者——勝！
尤其是翻看社交媒體評論區時，更讓我確認：這次情緒是徹底煽動起來了。
果真如此嗎？
海森堡現象對這樣的現象有著準確的描述：觀測者行為本身就會對被觀測對象形成干擾。
01
事實上，在我翻看了近期研報，各大投行的會議紀要等幾十份材料後，會發現：
我們媒體是熟練掌握「裁切」技巧的。
事實上，這些報告的共識是：
這輪蕩氣迴腸的上漲（5天上漲21%），是對寬鬆貨幣政策的樂觀情緒，以及對財政政策的預期。
儘管確實有經濟學家表示，大a還有繼續上漲空間，其中樂觀如高盛直接將大a調至「超配」，並直言：
滬深300至少還有15%的上漲空間。
同樣樂觀的還有大摩，他們認為還有15%——20%的空間。
當然，還有更樂觀的，比如：滙豐策略師阿拉斯泰爾·平德，他看多到4000點。
這些報告的結論被很多媒體引用，但這些媒體無一例外都省略了分析師給出結論的前提：
「如果能夠及時採取措施控制股市進一步飆升，同時合理調整財政刺激政策......」
但並非沒有其他聲音，比如：野村。
他們給客戶的報告直言：
短期的上漲，可能並不代表市場復甦，而是一個新的泡沫正在累積，股市的飆升與2015年股災前的市場狂熱十分相似。
持有相同觀點的還有tosca基金首席投資官廷克，他表示：
如果不將側重點改為建立家庭需求的可持續性，那麼長期增長將無從談起。
安本資產管理董事長直言：
當前行情可能被誤讀，市場樂觀情緒或並非基於實際經濟改善，他還補刀，通過加槓桿能否實現真實增長是需要長期觀察的。
還有一些技術派直接上了「實錘」。
高盛策略師魯布納提供給客戶的數據表明，上周大a飆升是由對沖基金推動的。（其結論跟我們9月30日，給大家分析的籌碼結構一致，各位可以複習一下：）
而我們的「老朋友」，」橋水「的達利歐在給客戶的報告中直言：
他坦承看到我們大手筆的措施，會對資產價格提振會有幫助，但還需要關注具體的債務——貨幣——經濟方面的挑戰。
並強調，我們正面臨」不惜一切代價「的關鍵時刻，並跟2012年的歐債危機進行了對比。
發現沒有，外資並沒有一致性唱多，反而非常冷靜。
這時候大家想想看，所謂的「看多」，有多少真心，有多少假意，價值幾個億？
02
事實上，市場在暴漲後，唱多符合所有人利益。
但如果你只能收到「唱多」的聲音，聽不到不同聲音，只有兩種可能：
1.要麼是你沒高質量的渠道；
2.要麼是你主動選擇了屏蔽。
但這都意味著：你可能陷入了「海森堡陷阱」，極易形成誤判。
而誤判的代價是什麼？
03
事實上，無數論文已經把這個問題講得很清楚，當趨勢轉折剛開始的時候，大多數人都站在了趨勢錯誤的一邊。
大體過程如下圖所示：
仔細看這張圖，我們會發現2015年，財富排名前0.1%的那群頂尖玩家（wg5）和據大多數50%的人（wg1）對趨勢做出的反映是截然不同的。
大家需要注意的是，這幫wg5儘管消息靈通，資金規模巨大，但他們也並非預言家，他們要是真有未卜先知的本事，早就90度俯衝撤退了。
大家面對複雜的市場趨勢，都在摸索著找對策，但不同群體，應對的措施，導致了最終結果的雲泥之別與南轅北轍。
wg5的策略是，先逐步減倉，等局勢明朗，確認趨勢逆轉時果斷割肉退出，保住浮盈。
反觀底層50%的人（wg1），簡直就是災難教科書。
原本在且戰且退，提前鎖住了浮盈，結果市場一大跌，反而認為機會來了——開始抄底，重新衝進火坑。
而中間兩個階層（wg2和wg3）表現比wg1相比也好不到哪去。
要知道，這三個群體幾乎涵蓋了99%的人群，換言之：
只有1%的人站在了真理這一邊。
也就是說，當趨勢轉折剛開始的時候，大多數人都站在了趨勢錯誤的一邊。
那我們該怎麼辦？
04
站在概率的那一側。
分析市場，分析經濟，分析金融，最重要的不是歷史上曾經發生過什麼，後視鏡歷史歸納法，而是聚焦未來，預判下一步會發生什麼？
現在年化上漲150倍，超指數增⻓，無論繼續推高，還是.......
已經毫無懸念，想要穩穩的幸福，難度堪比登天。
事實上，當極端的小概率事件發生後，本身就意味著：劇烈的波動與不可持續。
下圖是lppl模型跑出的結果，各位可參考。
05
當然消息面的情況，同樣噪音巨大。
比如：新增開戶數量，外資流入規模、以及財政力度......都屬於是薛定諤的貓。
但比較確定的是，由於美國非農數據強勁，美元也重回強勢，我們的匯率承壓，短短几天下跌1.4%，到了7.1附近。
資本逐利，真正的大資金，還在蹲中美之間資本流動的趨勢是否逆轉，看我們財政如何發力，又能否收穫奇效？
這個時間點大概會等到10月份數據出爐，也就是11月中旬。
再次之前，我們該採取什麼策略？
06
對於，我們這樣底部就滿倉的人而言，在短期出現超買，情緒過熱的位置，適當降低點倉位，對於提升容錯率而言，是非常明智的選擇。
如果減倉後繼續暴漲，我們一方面可以通過買入股指期貨來追蹤；
另一方面還可以切入更有穩定性，出現負溢價的可轉債，降低風險；
如果後期調整下來，再次出現「奇點」買入信號，我們依然會再次打滿倉位。
正常而言，敢在底部滿倉的人，大概率在頂部都能走人。
道理不複雜，知道底部低估機會，但也理解高位泡沫的風險。
不追求買在最低點，同樣也不奢望賣在最高點。
站在概率的一側，在底部區域重倉出擊，在頂部區域如履薄冰。
祝好。
那麼問題來了，各位對這輪「超級牛」做好準備了嗎？
在這裡你能第一時間收到足夠客觀、足夠冷靜的信息，我將盡我所能，為你還原市場的樣貌。
第二可以參考我的倉位配置；
第三可以第一時間看到我的操作；
第四可以參考我的持倉，抄我的底。
余不一一，歡迎加入，我們一起贏下去。
