撰文 | 小不董
編輯 | 李信馬
還在虧損的B站總算慢慢邁入正軌。
11月29日，嗶哩嗶哩（下文簡稱「B站」）發布了2023年第三季度未經審計的財務報告。截至9月30日，B站Q3總營收為58.1億元（人民幣，下同），與去年同期基本持平；凈虧損為人民幣13.4億元，較去年同期收窄22%；經調整凈虧損為8.63億元，同比收窄51%。2023年前三季度，B站總營收161.8億元，凈虧損35.2億元。
自B站實施降本增效後，近五個季度以來，B站凈虧損分別同比收窄了36%、29%、72%、23%、22%。
三季報最大的亮點不是凈虧損收窄，而是經營現金流首次轉正。經營現金流量是企業在一定會計期間產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱，能反映企業當下的經營成果和盈利能力。
對此，B站首席財務官樊欣在財報中進一步表示：「我們的經營現金流在第三季度實現轉正，標誌著我們的經營已邁入正向循環。接下來，我們將繼續致力於進一步改善財務狀況，並為所有利益相關者創造價值。」
B站的毛利潤較去年同期增加了38%，達14.5億元，毛利率也增長到25%，去年同期為18.2%。
廣告和直播貢獻收入大頭
在廣告、增值服務、遊戲、IP衍生品及其他四大板塊中，B站今年一直在強調以「廣告」和「直播」來提升商業化效率。
B站董事會主席兼首席執行官陳睿表示：「我們通過將廣告和直播整合到內容生態中，持續強化我們的商業化效率。該策略已推動我們的廣告收入和增值服務收入分別同比增長21%及17%。」
具體來看，目前B站前五大廣告主行業分別為遊戲、數碼家電、電商、食品飲料和汽車。經過改良廣告產品及提高廣告效率，廣告業務期內收入16.4億元，同比增長21%，成為四大板塊同比增速之首。不難發現，從最初的直接展示廣告到直播帶貨、視頻廣告，以及點擊藍鏈直接跳轉產品頁面拔草等操作，B站廣告的功能邊界正在不斷延展。
圖片來源：B站
值得一提的是，「雙11」期間，B站平台來自頭部電商平台的廣告流水同比增長超80%。B站副董事長兼COO李旎在財報電話會上稱，今年「雙11」表現超預期，汽車、醫療等垂直行業收入環比增長超過20%；此外，效果類廣告收入同比增長超過了40%，成為本階段廣告業務的主要推動力。未來B站還會升級廣告模式，進一步擴大廣告市場佔有率。
增值服務業務包括大會員、直播等，期內收入26億元，同比增長17%，佔總營收的比例高達45%。
B站入局直播帶貨已有兩年，今年9月初，B站推出新的UP主帶貨「超新星計劃」，計劃孵化100個百萬量級的帶貨UP主。
在「雙11」大促中，B站直播及視頻帶貨的GMV實現了超250%的同比增長。UP主「MR迷瞪」直播帶貨全渠道累計支付金額達16.8億元，同比增速超過400%，足以與東方甄選等一線大主播比肩。
圖片來源：B站
B站發展直播及視頻帶貨，為UP主提供了新的商業化路徑，新的商業路徑讓UP主持續輸出優質內容的同時還能「恰飯」，用戶活躍度也不會因此降低。B站方面表示，未來將堅持「大開環」的戰略，持續加深跟各大頭部的電商平台的合作。
移動遊戲業務的收入同比有所下降。今年第三季度，移動遊戲業務貢獻了9.9億元的收入，同比減少33%，這主要由於2022年6月推出的《時空獵人3》基數較高，以及期內若干遊戲的營業額低於預期。
在財報電話會上，陳睿首次回應了遊戲業務相關的調整。他表示：「在有新用戶紅利的時候，市場對於新產品是友好的。到了存量階段，遊戲質量即使做得好，可能也沒用。你要麼做到最好，要麼做得跟別人很不一樣。」
陳睿認為，新的市場環境下，新遊戲的立項至少滿足三個標準：1.長線運營；2.至少是頭部或者是垂類頭部；3.需要合理的成本。「我們砍掉了一些過去立項的時候不滿足標準的項目。如果不調整，上線時也不能符合現在市場的要求，也不能掙錢，與其這樣，還不如及時做調整。」
IP衍生品及其他業務營收為5.8億元，較去年同期減少23%，主要是由於IP衍生品銷售的收入減少。從今年一季報開始，「電商及其他」業務更名為「IP衍生品及其他」，B站對「IP衍生品」的聚焦由此凸顯，近兩個季度的收入雖同比有所下降，但環比都在逐漸增多。
2023年Q3，B站上新18部動畫劇集，出品14部，涉及《時光代理人2》《霧山五行2》《鎮魂街3》等作品。
《時光代理人2》是一部原創治癒奇幻動畫，自7月中旬播出以來，播放量超過5億，總追番人數也超過了800萬人次。
圖片來源：B站
隨著《時光代理人2》的熱播，「BEMOE《時光代理人》NEO AURORA新星極光企劃」項目共籌得323.8萬元，雖然沒有達到350萬的最終解鎖目標，但也是B站今年眾籌金額最多的項目。
另一部作品《霧山五行2》也表現出色，第一季在豆瓣上獲得了將近14萬人的評分，被打出8.7分，而第二季更是獲得了9.3的高分。
圖片來源：豆瓣
結合Q2的17部、Q1的10部，B站今年已總計上線45部新作。9月26日，B站舉辦了2023-2024國創動畫作品發布會，對外公布了68部國創作品，並宣布將與上海電影美術製片廠、上影元聯合出品《中國奇譚第二季》，同時，B站還將和上影元一起推進《小妖怪的夏天》大電影的開發。發布會上，李旎表示，未來三年B站對於原創的投入不會減少，只會增加。據悉，從2018年至今，B站累計出品70餘部原創動畫作品，國創作品收入突破20億。
DAU突破一億隻是開始
還有一個好消息，第三季度，B站的日活躍用戶（DAU）突破1億大關，同比增長14%，達到了1.03億，而且用戶在B站上的日均使用時長攀升至100分鐘，創下歷史新高，從而推動用戶總使用時長同比增長19%；月活躍用戶（MAU）增至3.41億，同樣創下新高，DAU在MAU中的佔比提升至30.2%，相當於每10個月活躍用戶中有3個日活躍用戶。
用戶量是互聯網平台的核心競爭力，商業化的基礎也是用戶量。「B站收入裡面很重要的兩塊，廣告和直播的增長，本質上是和用戶規模同比增長的。」陳睿在電話會上說到，不過他也表示：「我現在對公司內部講的就是九個字：增毛利、減虧損、保增長，這三點是要同時做到的，但不會犧牲前兩點去做用戶增長。」
「從去年Q3開始，我們已經開始重視獲客性價比，花比過去少的市場費，持續做用戶增長。」在陳睿看來，MAU創新高，說明過去一年的用戶增長策略是成功的，DAU突破1億才是新開始。
在降本增效的策略下，可以看到，B站2023年Q3的營業成本為44億元，較去年同期減少8%，主要來自內容成本、伺服器及帶寬成本以及其他成本的減少。經營開支也較去年同期減少了12%至26億元，無論是推廣開支還是壞賬減值、租金成本以及員工相關成本都有所減少。
不過，B站的流動資產總額從去年同期的244.5億元降到了本期的187.5億元，資產總額從去年的418.3億元降低至今年的339億元。
圖片來源：財報
雖然B站實現正向經營現金流，但要兌現2024年年底盈利的承諾，似乎還不夠，商業化的飛輪還要運轉的更快一些。
