中國基金報 吳娟娟
2024年1月26日，香港金融管理局（下稱：香港金管局）宣布外匯基金截至2023年底未經審計的財務狀況。數據顯示，2023年外匯基金錄得投資收入2127億港元。其中，債券投資錄得收益1440億港元，為貢獻最大的資產類別。2023年是外匯基金債券投資收益最高的一年。股票方面，2023年香港股票錄得投資虧損155億港元，香港之外的市場股票錄得投資收益732億港元。2023年全年，外匯基金整體投資回報率為5.2%。
資產規模方面，截至2023年底，外匯基金總資產為40178億港元，較2022年底的40080億港元增加98億港元。其中，債務證券資產達27997億港元，占外匯基金總資產約70%。
2023年外匯基金扭轉局勢。2022年外匯基金錄得虧損2024億港元，為外匯基金歷史上罕見的股票、債券、外匯同時虧損的年份。
根據《外匯基金條例》，外匯基金首要目標為直接或間接影響港元匯率。1992年通過的《外匯基金（修訂）條例》擴大了外匯基金的職能範圍，界定其次要目的為維持香港貨幣與金融體系的穩定健全，以保持香港的國際金融中心地位。過去幾十年來，當香港銀行遭遇危機或香港經歷金融危機時，外匯基金均擔當極其重要的角色。
資料顯示，外匯基金含四大組合。支持組合、投資組合、長期增長組合和策略性資產組合。其中支持組合佔據外匯基金的主要部分。它持有流動性佳、信用資質好的美元資產。支持組合之外，投資組合持有公開市場資產，包括發達國家市場和新興市場資產。第三是長期增長組合持有私募股權和房地產地產為外匯基金的另類資產組合。最後是策略性資產組合，持有香港交易及結算所有限公司股份。
四大組合中，支持組合2023年全年投資回報率為5%，是該組合2009年以來投資回報最高水平。
來源：金管局官網。
維繫港元匯率穩定為首要目標
外匯基金組合中含有港股，被問及如何看待港股近期的走勢時，香港金管局總裁余偉文表示，外匯基金的目標含如下方面：資產保值、維持資產的流動性、實現資產長期增值。 這背後最重要的使命是維繫香港聯繫匯率制度。他指出，不只是香港，全球大部分地方的外匯儲備資產配置均以海外資產為主。這是因為在必要時外匯儲備需快速變現以維繫金融穩定。若資產配置以本地資產為主，變現的過程會令本地市場承受壓力。基於此，外匯儲備向來偏好流動性好的境外資產。25年前亞洲金融風暴時，外匯基金為了狙擊「大鱷」進攻買入港股。這批資產在救市完成之後以盈富基金的形式掛牌上市。他表示外匯基金長期持有該資產，對相關資產維持既不增持也不減持的態度不改。
香港金管局總裁余偉文和香港金管局副總裁李達志在發佈會現場。圖片來源，記者拍攝。
在同一場媒體會上，香港金管局副總裁李達志亦表示，外匯基金的首要目標是維繫港元匯率穩定，買入香港股票並不能促進這一目標的實現。
李達志表示，2023年外匯基金錄得了較好的投資表現。其中，美國利率處於高位，美債收益率可觀是重要原因。進入2024年，美國利率雖或有所回落，但預計不會一下子回落到幾年前的水平。因此，外匯基金中美債的利息收益仍會維持在相對可觀水平。
展望2024年，余偉文表示，全球金融市場仍面對諸多挑戰。目前，市場普遍預期主要央行的加息周期接近尾聲，但通脹何時回落到央行的目標水平仍存在不確定性。此外，市場普遍預期美聯儲在不久的將來降息，但若實際將息的時間和節奏與市場期望不一致，資產價格或出現大幅波動和調整。他進一步指出，加之前期的加息對全球實體經濟的累積影響逐漸顯現，企業盈利和宏觀經濟增長或放緩。這些因素為全球資產市場帶來顯著的不確定性。
他補充道，市場和經濟之外，地緣政治局勢仍不明朗，相關風險可能繼續衝擊全球經濟及金融市場。2024年多個國家將舉行選舉，這亦為市場增添變數，為外匯基金的投資帶來挑戰。
面對複雜多變的環境，余偉文重申金管局會繼續以「保本先行，長期增值」為投資原則，謹慎和靈活地管理外匯基金、作出適當的防禦性部署，並維持良好的流動性。他表示，外匯基金亦會持續多元化投資，致力提高外匯基金的長期投資回報，確保能繼續有效地維持香港的貨幣及金融穩定。
編輯：喬伊
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