中证A500指数,为什么是A股有“国际范儿”的指数?

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9月伊始,中证a500指数热度快速上升,指数本身将在国庆前于2024年9月23日发布,而跟踪中证a500指数的etf产品也于近日推出,或为a股市场带来宝贵的增量资金,助推a股市场的“金九银十”行情。

1)与中证a50指数区别

提到中证a500指数,可能不少投资者会联想到2024年第一个交易日发布的中证a50指数,二者有何区别?

由于中证a50和中证a500指数都采用了行业均衡的指数编制理念,如果说中证a50的50只成份股布局的是各行业龙头企业,那么中证a500指数的500只成份股布局的就是各行业“精英”企业

打个比方,中证a50指数成份股可以比作是上一届奥运会的金牌“选手,而中证a500指数成份股可以比作是上一届奥运会的奖牌选手,包含金银铜牌。

所以中证a500指数的优势,在于其相对更广的市场覆盖度

2)为什么要发布中证a500指数?

从海外经验来看,国际资本的持续流入是美股行情的重要支撑。截至2024年4月,美股市场有接近50%的资金来源于美国本土以外的国际资本,其背后是美股三大主要宽基指数——标普500、纳斯达克、道琼斯指数的国际知名度

国内方面,在2023年的指数化投资交流会上,相关部门强调要加快提升本土指数的国际影响力和竞争力“,从而引导增量资金流入a股市场。

3)中证a500指数的编制理念有“国际范儿”

就目前而言,全球包括美股、欧股、日股、韩股、港股在内的主要资本市场代表宽基指数均在一定程度上考虑行业均衡,以期指数在不同经济发展阶段都有较好的市场表征能力

图:中证a500指数编制理念更国际化

然而,a股传统宽基指数往往采用简单的市值筛选,

而中证a500指数按照自由流通市值选取500只证券作为指数样本,并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致,编制理念与国际接轨

4)中证a500指数的成份股有“国际范儿”

中证a500指数剔除了中证esg评级c以下的成份股。esg理念是契合国际资金偏好的语言体系,截至2023年7月,esg相关机构管理资产总额超过100万亿美元,全球资产管理规模排名前50的资管机构中,有43家是国际esg联盟成员。因此中证a500指数的成份股或更符合国际资金偏好。

中证a500指数所有成份股都处于互联互通范围内,方便国际资金通过港股通进行配置。

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图:中证a500指数成份股海外业务占比显著超过传统宽基指数

中证a500指数成份股的国际化水平更高。截至2023年年报,中证a500指数的海外营收占比达18.34%,显著超过a股传统宽基指数。国内经济从高增速阶段向高质量发展阶段切换进程中,“向海外市场要成长空间”成为我国具有国际竞争力企业的长期选择

5)中证a500指数的权重行业更有“国际范儿”

中证a500指数相较沪深300指数显著超配的行业为电力设备(+1.57%)、有色金属(+1.35%)、医药生物(+1.34%)、国防军工(+1.13%),更侧重布局我国锂电、光伏、创新药、国产大飞机、低空经济等我国优势产业。

中证a500指数相较沪深300指数显著欠配的行业为非银金融(-4.40%)、银行(-3.46%)、食品饮料(-1.85%),均为传统“旧经济”行业。

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图:中证a500指数超配国际竞争力更强的行业

新能源方向,我国的锂电池、光伏产业链各环节的全球市占率都在60%以上。创新药方向,我国国产创新药企研发实力不断获得国际认可,“出海”交易的数量和金额逐年增长。国防军工方向,我国国产大飞机近期获得欧盟认证积极反馈。整体在全球产业链重塑进程中,我国有不少制造业企业占得先机,在全球价值链中的地位逐步上移,代表了我国国际竞争力的增强

风险提示

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