疫情以来，美国推行力度空前的宽松货币政策，全球利率水平降至历史低位，美元流动性从严重短缺转向极度充裕，金融资产价格屡创新高。近期，随着美国经济复苏，通胀加速抬升，例如美国证券成交量自去年印钞以来不断创造纪录，月成交最高纪录达到13万亿美元，平均成交额达到9万亿美元，远高于疫情前的平均水平。
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股票方面，目前美国股市日均成交额可达到4000亿美元，导致道指PE收于29.19倍，处于97.90%历史分位，纳指PE收于49.23倍，处于82.40%历史分位，标普500指数PE收于32.57倍，目前处于96.50%历史分位，虽然在警戒线以下，但不排除继续上浮引发链式危机。
虽然从金融市场角度来看，美国市场似乎处在正常运行区间，但在宏观经济层面来看，美国通胀屡屡超出美联储预期，风险外溢日渐突出，不能寄希望于美联储政策强有力调控，毕竟如08年次贷危机一般，FED也只能马后炮。
当前，美国最大问题在于债务，7月底的债务上限危机仍未解除，而若是美国货币政策转向，在其国内融资环境收紧、境外融资面临兑付高峰、融资成本上升等背景下，部分实力较弱的企业资金链将面临较大压力，甚至引发全链条断裂与系统性债务危机。
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债务→印钞→证券崩盘→会如何？
众所周知，08年美国次贷风险暴增引发世界性金融危机，直接改变了全球金融格局以及货币市场的风向，到疫情前期，虽然世界经济有所复苏，但并未走出低谷。新冠大流行之下，美联储前所未有的宽松加深全球通胀风险，叠加之下给世界经济带发展带来诸诸多不确定性。
美股还会像08年一样崩盘么？股市的本质是投资者情绪的变动，如果美国通胀持续走高并且跳出“控制圈”，企业经营成本大增，大规模债务违约溢出之下势必引发股市大规模抛盘，三大指数只需一周即可腰斩，随之而来的则是多米诺骨牌效应，而从2019年下半年开始激增的外国投资者会迅速撤离美国市场，毕竟在成交量方面，外资已经占据美股半壁江山。
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08年有中国，现在还有谁？
想当初美国债务危机爆发，中国大力“支持”，持有美国债规模从不到5000亿美元翻了两倍，最高在2011年7月达到1.3万亿美元。若本次美联储印钞推高的通胀导致金融危机，没有了中国，美国只剩一家可以为其买单—日本，但恐有心无力，毕竟日本GDP只有5万亿美元，能力有限。
当然，美国运用美元霸权依然可以在第三世界横行，通过第三方转移风险，但必然急剧“去美元化”趋势，如此一来，全球经济格局或将再次重塑，对中国来说将是绝佳的机会，虽然中国经贸联系紧密，但自我调控能力十足，也许十年之内GDP中国将会超过美国，下半年且看美国资产价格（地产、股市等）如何演绎，美联储能否力挽狂澜。