水皮雜談 一家之言 兼聽則明 偏聽則暗
可以暫時欺騙所有的人，或者永遠欺騙一部分人。
黃仁勛可能沒想到，自己會以這種方式又上了頭條。
最近英偉達股票強勁，手上握有大量股權的ceo，於是準備改善一下生活。黃仁勛6月13日開始，連續五個交易日，減持了60萬股的英偉達股票，套現了6個小目標。
沒想到這5.7億rmb的減持，成了美股歷史上最昂貴的減持行動。
就在黃仁勛減持消息公布之後，英偉達的股價發生劇烈波動，在兩個交易日中下跌超過10%。英偉達的市值蒸發超過1.6萬億rmb。
相當於跌掉了一個茅台，或者兩個招商銀行。
而最新的三個交易日，英偉達股價繼續大幅震蕩，並於25日市值跌至2.9萬億美元，較歷史高點下跌超過16%，市值蒸發約合4萬億人民幣。
市場並不傻，英偉達的ceo和cfo都開始減持了，是不是擊鼓傳花的故事就要到頭了？
英偉達和霉霉tyler swift，作為美國經濟的唯二支柱，這股價閃崩可不是什麼好消息。
英偉達股價閃崩之後，霉霉要不要多買點人身意外險之類的…
10%雖然不是什麼巨大的跌幅，再加上牛市多暴跌，看起來似乎也沒有傷筋動骨，可畢竟這唯二支柱出了條裂縫，怎麼也得認真檢查一下吧。
華爾街一頓忙活，給出的理由看起來不那麼有說服力。
一些人說，周五是美股股票期權、股指期貨和股指期權合約集中到期的「三巫日」，本次有5.5萬億美元的期權到期，所以發生點波動很正常。
一些人說，美股最重頭的基金，管理規模高達800億美元的科技行業etf（代碼xlk）要調整倉位。之前xlk前三大持倉分別是：微軟（22.5%）、蘋果（21.5%）以及英偉達（5.4%），已經嚴重偏離市值佔比，要大砍蘋果，增加英偉達，經過計算，光這一支大型etf，就要在三巫日前賣出價值約110億美元的蘋果股票，將其權重從21.5%降至4.5%左右，買入價值約100億美元的英偉達股票，將英偉達的權重增至20%以上，才能符合規則。
既然明牌要買這麼多的英偉達股票，自然有許多人提前布局、搶跑、操縱。
似乎這調整隻不過是技術問題。
當然有些觀點則更長遠一點。
英偉達賺錢的ai gpu，40%賣給了四個大客戶，微軟、臉書、亞馬遜和谷歌。英偉達的超額利潤也基本上是這四家給的。現在這四家已經不願意再當冤大頭了，他們全部都已經有了自研晶元取代英偉達h100的計劃。
而英特爾的gaudi 3 ai晶元和amdmi300x gpu也開始發力，雖然很難動搖h100的地位，但是肯定要把價格戰捲起來的。
畢竟，英偉達90%的毛利率，顯然不可維持。
有分析師甚至預測，今年可能是英偉達訂單、毛利率和gpu定價能力的高峰。畢竟如果你的利潤是香奈兒的兩倍，你所有的客戶都會嘗試自產，你所有的競爭對手都會瘋狂的卷市場份額。
可是分析來分析去，這些華爾街的分析師們，似乎忽略了房間中的那個大象：ai的故事，是不是講過頭了？
哥倫比亞大學艾爾弗雷德教授發了一條推特，大概很能說明ai的皇帝新衣：
「我看很多人（尤其是華爾街投資家）都在慶祝英偉達市值超越微軟，成為全球no.1；彷彿第四次科技革命，已經噴薄而出（spurt out），英偉達成為全球市值第一，就是美國ai革命已經階段性成功的標誌之一。」
「然而，事實真的如此嗎？通用汽車的產線，用上ai了嗎？規划了8年的紐約智慧城市，因為ai革命的爆發，而邁出第一步了嗎？至少紐約市的移動網路，不卡頓了吧？還有，洛杉磯的港口，能像中國港口一樣，實現無人化了嗎？好吧，這個我不抱希望，因為全美第一大汽車港口-馬里蘭州巴爾的摩，因為跨海大橋倒塌，關閉已經2個多月；至今，倒塌大橋的清除工作還沒有完成，馬里蘭州政府2個月多，只出具了一份事故報告」
「所以，告訴我，ai和英偉達給美國帶來了什麼？有沒有提高美國工廠的生產效率，有沒有讓全美的港口、城市，變得更高效？我們的ai，被大量用於chatgpt這樣的情感聊天機器人，和小視頻生成軟體sora；這些軟體，初看像上帝光芒一樣，讓人嘖嘖稱奇，但用到實際，而一無是處。浪費10萬億（美元）以上的資金，去造一個電子上帝，去捧一個全球市值第一的所謂ai公司，是不是太奢侈了？」
「3萬億美元的英偉達，在我看來，不過是皇帝的新裝（birthday suit）；華爾街都說它盛裝錦繡，實則一絲無掛」
難道美國只有哥大這一個聰明教授，看到了房間里的大象嗎？
顯然不是。可是華爾街的那些人，不是都在分肉喝湯，怎麼捨得戳穿皇帝的新衣呢？
華爾街日報最近發大字報炮轟波音: 波音把兩名宇航員送到了空間站，現在它需要把他們帶回來。這兩名被困空間站的宇航員，原本說18號回來，後來改到22號，然後推遲到26號，現在26號也回不了了，無限期延遲。50年前能帶倆人上月球，現在把倆人從近地軌道帶回來都做不到了？無敵的ai呢？
美國人也要學躬匠了？
房間里的大象，或者ai的皇帝新衣的根本，就是目前的生成式llms 的ai體系，完全就是個寫作助手一樣的東西。ai大牛，生成式ai的開山祖師爺，yann lecun在推特上對目前的chatgpt 和類似的大模型蓋棺定論：
「1.它們作為寫作輔助工具很有用。
2.他們是「反應型」的模型，既不能計劃也不能推理，完全不能理解真實世界。
3.他們編造內容或抄襲內容，不能自己創造。
4.目前的大模型只能改善，但這些問題無法修復。
6.目前的llm應該用作寫作輔助工具，僅此而已。因為無法克服的「幻覺」或者說胡編亂造的傾向，現在的大模型不應該被用來獲得實際的建議。只有一小部分人類知識可以被目前大模型理解」
一個寫作助理，真的能支撐二十萬億的市值嗎？真的能成為美國作為全球霸主，美股作為藍星第一的支柱嗎？
皇帝的新衣，終於要露餡了。
親愛的水粉朋友們：
