【導讀】伊利股份參加投資者接待日活動，研判行業趨勢與應對舉措
中國基金報記者 邱德坤
牛奶原奶價格何時見底？如何完成2024年目標？回購、分紅能否加大力度？
8月9日下午，伊利股份在參加內蒙古轄區上市公司2024年投資者網上集體接待日活動（以下簡稱接待日活動）時，針對投資者提出的上述問題予以回應。
業內人士分析，自今年初以來，國內牛奶原奶價格持續下跌，引發行業整體業績不佳。伊利股份作為業內龍頭企業，其對行業的研判和如何應對具有部分參考意義。
下半年，預計牛奶原奶價格同比降幅縮窄
多名投資者在接待日活動上，多次詢問伊利股份管理層：「這輪（牛奶）原奶下行周期預計何時見底？」
農業農村部公布2024年5月鮮活農產品供需月報顯示，國內原奶供過於求的形勢仍在持續，牛奶原奶收購價格已連續27個月同比下降，下降持續時間為2010年以來最長的一次。
伊利股份投資者關係部總經理趙琳稱，2024年上半年的奶源供給相對充足，生鮮乳價格同比有所下降。2024年下半年，公司預計隨著乳製品消費的進一步好轉，牛奶原奶價格同比降幅有望縮窄。
受牛奶原奶價格下行等影響，業內多家企業在2024年上半年利潤同比下滑甚至虧損。伊利股份作為行業龍頭，2024年第一季度扣非後凈利潤為37.28億元，同比增長7.97%。
圖為：伊利股份2024年一季報部分財務數據
近期，國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利透露，2024年牛奶原奶過剩的情況較2023年更為嚴重。由於牛奶原奶收購價持續下跌，導致奶價和成本出現國家奶牛體系有記錄以來的首次倒掛。
伊利股份董事會秘書邱向敏表示，乳品市場短期處於階段性供給過剩狀態，市場消費潛力有待持續被激發，但長期來看全國人均奶類消費量仍遠低於全球和亞洲平均水平，預示著乳品市場的消費仍有持續增長的潛力。
2024年目標能否完成？
投資者多次詢問伊利股份管理層，公司基於2023年年報制定的2024年經營目標，目前有無信心完成？針對牛奶原奶和消費端價格持續下跌，公司有何舉措？
2023年，伊利股份實現營業總收入1261.79億元、利潤總額117.21億元。公司在2023年年報中提到，根據行業發展情況，2024年計劃實現營業總收入1300億元、利潤總額147億元。
邱向敏表示，伊利股份依託豐富的研發儲備不斷推出新品，滿足消費者對乳製品的多樣化需求，並積極拓展非乳業務和國外業務，希望藉此能在未來帶來更大貢獻。
目前，伊利股份在飲用水、牛肉、功能食品、寵物食品四大賽道布局，業務處於商業模式打造過程中。
此外，投資者建議伊利股份與多個知名品牌合作，或者學習國外知名品牌開發巧克力膨化產品，進一步增強其品牌影響力。
邱向敏表示，伊利股份會關注各個行業對牛奶的需求，也會和零售方或品牌方合作共創產品。
回應分紅與回購
多名投資者在接待日活動上直接建議：「伊利（股份）加大回購註銷力度，加大分紅力度！」
4月份，伊利股份推出回購股份方案，計劃以自有資金10億元至20億元回購股份用於註銷減少註冊資本，回購價格不超過41.88元/股（含）。
伊利股份證券事務代表賴春玲介紹，截至7月底，公司出資近3億元（不含交易費用）累計回購了1164.17萬股股份，占公司總股本比例的0.1829%。
多名投資者會有上述訴求，主要是近年來伊利股份的股價整體處於下行態勢。
2021年11月5日至2024年8月9日，伊利股份累計下跌39.22%。截至2024年8月9日收盤，伊利股份的股價為24.19元/股，總市值為1540億元。
多名投資者還建議伊利股份增加分紅頻次，包括增加中期分紅或一年分紅兩次到四次。
伊利股份方面未正面回應，僅提及一直積極響應監管層關於進一步健全上市公司常態化分紅機制的要求。
2023年，伊利股份的分紅率達73.25%。如果包含以現金方式回購股份計入現金分紅的金額，公司合計分紅金額占歸母凈利潤的比率約80%。邱向敏表示：「未來公司會持續以較高的分紅率來回饋股東。」
不過，伊利股份持續高分紅和高負債的情況，也令投資者擔心是否會對其持續經營造成負面影響。
截至2024年第一季度末，伊利股份的資產總額為1610億元，負債總額為981.5億元，資產負債率為60.95%。
邱向敏表示，公司充分評估了未來現金流和資產情況，在現有分紅水平下不會對經營造成影響。未來，公司將合理運用現金分紅等方式，與投資者共享發展成果。
編輯：艦長
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