段小樓和程蝶衣是一對打小一起長大的師兄弟，兩人一個演生，一個飾旦，一向配合天衣無縫，尤其一出《霸王別姬》，更是譽滿京城，為此，兩人約定和演一輩子《霸王別姬》。但兩人對戲劇與人生關係的理解有本質不同，段小樓深知戲非人生，程蝶衣則是人戲不分。段小樓在認為該成家立業之時迎娶了名妓菊仙，致使程蝶依認為菊仙是可恥的第三者，使段小樓做了叛徒，自此，三人圍繞一出《霸王別姬》生出愛恨情仇戰開始隨著時代風雲的變遷，不斷升級，終釀成悲劇。
這部電影是張國榮的經典之作，影片也暗示了京劇從繁榮到衰敗，封建思想時代與新時代的衝突。這部電影我個人認為很有深度，甚至可以稱作中國電影史的巔峰，目前的中國電影沒有能超越的。
如人生如戲，戲如人生。
劇中的角色塑造的很形象很立體，菊仙敢愛敢恨，去花滿樓是生活所迫，嫁給段小樓是為情所動，最後自殺更是因為那句「不愛」。小四兒這個角色讓人噁心、厭惡。同時也是文化大革命的精髓所在，父母之間，夫妻之間皆可斗，何況只是收養他的程蝶衣和段小樓。整部劇中最讓人心疼的就是程蝶衣，嘗盡了人間苦楚，硬生生的把他逼瘋成魔。
要想人前顯貴必得人後受罪。
故事開端講述了生活不易，為了有個吃飯的傢伙四處求人。台上一分鐘台下十年功，說明了做什麼都要好好努力。並講述了時代的變換，行業背後的心酸，人性的醜惡，舊社會的迂腐，親情以上愛情未滿的同性，師傅的恨鐵不成鋼。這部劇觸動人心並且給人感覺很壓抑，每個孩子都是那個年代的犧牲品，逼迫、壓迫。無奈到：「我本事男兒郎又不是女嬌娥，為何……」摧殘身心的那兩滴淚真的不知道該用什麼言語和感受去表達。
人各有命，各安天命。
小豆子和小石頭被叫去張公公府上去表演，污濁、淫蕩徹底埋葬了一個清秀、自傲、倔強的人格。從此以後他在茫茫人世中再也找不回原來的自己。從張公公府中出來，他看到一個被遺棄在井欄邊的嬰兒，關師傅只是嘆了一聲「人各有命」便轉身離開，但他堅持要把人帶回去。他自己的命運已經如此不堪，他又怎麼忍心別人重蹈覆轍。
人得自個兒成全自個兒。
師傅給徒弟們講《霸王別姬》的故事，讓小豆子聽入了神。一句「人得自個兒成全自個兒」讓經歷逃跑、小夥伴小癩子意外死亡的小豆子立志成角兒。而誰也沒想到關師傅的這句對項羽的評價，成了對劇中所有人命運的暗示，縱有千般能耐，可終也敵不過天命。他在張公公府上的演出讓他倆名聲大燥，程蝶衣的表演也是空前絕後。從此以後程蝶衣和段小樓可以說是紅透半邊天。但後來徒弟背叛，人民批鬥，結局凄慘。
影片講述了京戲從繁榮到衰敗，封建思想時代與新時代的衝突。日本人看戲的時候態度，說明京劇國粹沒有死在日本人手裡，卻死在了自己人手裡。程蝶衣那句「青木是懂戲的」誰又能懂他的無奈，對於自己國家的經典還不如日本人尊重。日本人進戲院都沒有用手電筒晃人，而我們自己國家的人呢？多可笑。日本人如果晚點走，京戲就會傳承到日本，日本人看戲時的態度。足以說明日本人戲曲文化的尊重，諷刺了日本比國人更尊重我國的國粹。
