在阿里、京東兩大電商巨頭公布財報之後，外界對於拼多多財報的期待更多了。因為在預期消費降級的背景下，外界對於拼多多的業績向好，有著更多的篤定感。但實際上，等到真實的財報業績公布，外界發現還是低估了拼多多的「兇悍」。
財報顯示，拼多多三季度營收為688.4億元，同比接近翻倍的增長；凈利潤也達到了155.4億元，凈利潤率為22.6%。這個成績與今年實現扭虧為盈的阿里，以及同比微增長的京東而言，簡直是太炸裂了。那麼，拼多多究竟做對了什麼呢？
炸裂業績的背後
財報顯示，拼多多三季度營收為688.4億元，較上年同期增長94%，此前市場預期為548.3億元。其中，實現美國通用會計準則口徑凈利潤155.37億元，較上年同期增長47%，凈利潤率為22.6%；不按美國通用會計準則，歸屬於拼多多普通股股東的凈利潤為170.27億，同比增37%。
在營收、利潤雙雙超預期的背景下，資本市場直接給出了正向反饋。財報公布當日，拼多多股價即大漲18%，市值達到了1846.74億元，與阿里市值已經只差一步之遙了。
根據財報，拼多多主要涵蓋兩大業務，其中來自在線營銷服務及其他服務的營收為396.9億元，同比增長39%，來自交易服務的營收為291.5億元，同比增長315%。在之前高速增長的基礎上，繼續延續了高增長態勢。那麼，高增長的背後拼多多究竟做對了什麼呢？根據拼多多的表述，我們或許可以從中找到一些答案。
一方面，是繼續在消費端強化「百億補貼」的威力，夯實平台高性價比的用戶心智。在很多人眼中，拼多多的印象還是主打低價商品的平台，但是在拼多多多年來持續不斷加強高性價比產品的定向補貼之下，一些高性價比的高品質商品，也早已經成為了平台的發展主流。拼多多的官方表述是，讓高質高價商品變得更加平易近人、觸手可及，筆者覺得這也是拼多多多年來能夠走向成功的關鍵。
記得曾在拼多多創始人黃錚的個人發言中有這樣一個表述，他說很多人覺得富人一定會為高價買單，但其實我個人認為，高性價比的產品，對於不同的人來說底層邏輯是一樣的，因為富人也希望花錢更值得，而低收入群體則希望買到更貨真價實的優質商品。可以說高性價比就是拼多多，給自己定位的戰略核心。
另一方面，依託高性價比帶來的增量用戶，不斷提昇平台服務能力和商品供應能力。其實，對於電商平台而言，今天的電商平台已經不缺「貨」了，缺的是幫助用戶做出不假思索決策的平台吸引力。對於用戶而言，其核心訴求無非就是買的實惠、售後無憂、服務周到，回到平台戰略層面，就是平台能否一直提供高性價比的好貨，能否做到優質的服務能力，而這兩點則一直都是拼多多努力建設的核心關鍵。
拼多多從農產品到其他消費品，到家用電器、智能手機等不同品類，不斷通過百億補貼等方式，優化供給端的貨品供給，提升服務質量，讓一部分用戶習慣長期在拼多多購物，從而形成戰略飛輪，撬動平台GMV不斷放大。
電商巨頭座次易位
其實，在這份華麗的財報背後，人們更多地感嘆，曾經看不起眼的拼多多，如今已經變成了讓人高攀不起的樣子。當人們還在為淘寶、天貓、京東曾經牢不可破的壁壘，還在扼腕嘆息之時，拼多多已經悄悄地變成了人們眼中的巨頭。毫無疑問，電商巨頭座次的移位已經實實在在地發生了，它的發生或許意味著中國電商市場的新變革正在發生。
首先，是在這一輪電商模式的變革中，拼多多完美地找到了自己的路徑，成為新電商的代名詞。正如互聯網流傳的那句話所言，能打敗你的從來不是一個跟你一樣的人，而是一個從其他地方殺出來的陌生對手。對此，相信馬雲已經意識到了，他在近日的阿里內網回應中表示，AI電商時代已經到來。
而黃錚早前的論述，似乎也說明了黃錚本質上走的正是AI電商的路線。他認為拼多多代表的是匹配，推薦商品給消費者，不貪大求全，但要滿足結構性豐富，而匹配的核心邏輯就是，依靠AI驅動商品流，引導消費者選擇自己需要的商品，通過聚集效應放大有限商品的需求量，最後再反向定製降低成本，完成用戶購買低價好物的商業閉環。這與「萬能的淘寶」完全不同，因為千人千面的個性化搜索，很難做到完全的反向定製，這是一個根本性的差異，這一點同樣適用於京東。
其次，拼多多善於借鑒成熟的電商模式，並且做到了青出於藍而勝於藍。回頭來看，無論是跨境電商的成功還是國內市場的壯大，拼多多在崛起過程中，從淘寶和京東學習了很多優秀的東西。從早前來看，拼多多的崛起，與淘寶品質升級，京東加強品控，導致大量的缺流量和資金的中小商家外逃有直接關係，當然這也讓這一時期的拼多多，變成了「低劣」的代名詞。
但拼多多在有了基本盤之後，開始效仿京東和天貓、淘寶的做法，一方面通過扶持品牌入駐，改善拼多多的外部形象，這才有了格力、美的、榮耀等品牌店的入駐；另一方面，加大自營品牌店的扶持加強品控。通過兩手抓兩手都硬的做法，拼多多成功完成了自身的品牌化蛻變，平台效益和形象都得到了改善。
同樣的做法，拼多多依託於阿里、京東建立的成熟跨境電商基礎設施，藉助自身優勢，成功撬開了海外市場的大門。
開啟海外征戰
從如今海外版拼多多的發展勢頭來看，拼多多這一套打法完全有可能會得到複製，事實上這樣的事情正在發生，多多海外版Temu在海外下載榜不斷飆升，市場份額也在水漲船高，持續向著亞馬遜等主流電商平台發起有力挑戰，可能很多海外電商平台還未意識到這一點。
根據公開資料披露的數據顯示，截至2023年11月，Temu是美國月活用戶第二多的電商APP，僅次於亞馬遜。截至9月份，其已經在美國吸引了9900萬訪問量，在全球吸引了3.26億訪問量，比一年前剛推出時上升了40倍。截至2023年10月，Temu在歐洲的月活用戶達到5100萬，超過了eBay，這種發展態勢比之拼多多在國內的崛起，有過之而無不及。從目前看到的信息來看，海外版拼多多能夠發展這麼快，核心還是得益於拼多多成熟的電商經驗和跨境模式。
一來，多多跨境構建在拼多多主站的基礎之上，有國內成熟的產業帶和成熟的跨境基礎設施，這使其得以從一開始就站在巨人的肩膀之上。在淘寶做國際商城的時候，海外供應鏈還是一片空白，平台、物流、支付等基礎設施都需要重新做，投入大、收益少，對很多商家並不友好。但如今藉助淘寶、Shein、Shoope等跨境電商平台的鋪墊，拼多多面對的是一個非常成熟的跨境電商產業鏈，多多跨境一開始做的就是「從1到10」的生意。
另外，依託極兔物流以及拼多多多年積累下來的經驗，拼多多在國內市場沉澱了大量的產業帶商家資源，這些產業帶有農業、工業等各種產品，非常適合進行跨境貿易，這從貨源上幫助拼多多海外的擴張沉澱了有益的資源。
二來，它沉澱出了一套有益的商業模式。其實，長期以來中國商家在出海的時候，看起來選擇不少，Shein、Wish、TikTok……然而，看起來選擇很多，實際上都有一個問題，就是因為廠家不具備海外運營能力，只能被迫接受賺取少量收益的現實，這是製造業不可承受之重。
而多多跨境帶來的改變就是，通過建立一個「全託管」性質的電商Marketplace，賦能國內製造業企業，儘可能降低中間環節成本，同時給供給端和需求端帶來可觀的收益。
與亞馬遜等傳統電商平台，以及TikTok等社交電商平台相比，Temu提供了「你只管生產，其他都交給我」的選擇；這就是把C2M模式帶到了歐美髮達市場。雖然亞馬遜這樣的跨國電商公司，也有「全託管」模式，但終究很難與擁有國內供應鏈和高運營效率的拼多多直接對抗。基於這些原因來看，拼多多海外版能夠勢如破竹的快速發展，也就不奇怪了。
拼多多還有對手嗎？
如前文所述，拼多多的優勢並非單純是低價帶來，所以包括京東、淘寶等平台，都無法通過單純的複製「低價」來完成對拼多多的討伐。那麼，拼多多就沒有對手了嗎？恐怕未必。
首先，短視頻巨頭Tik Tok在海外深耕的時間更長，擁有海量的海外用戶，這是Temu目前很難達到的體量，兩者發生碰撞在所難免。根據目前公開的數據來看，Tik Tok公開的月活數據全球可能達到了10億，僅僅東南亞就達到了3.25億，這個體量是非常驚人的。Temu儘管發展迅速，但到目前為止體量相比Tik Tok還相差甚遠，它們之間在出海做電商上有很多交集，未來雙方的競爭或許不可避免。
畢竟，在國內供應鏈方面，雙方面臨的情況差不多，只是Temu依託於拼多多，其相對的經驗更足一些，未來隨著Tik Tok海外電商的加強，這一塊兒必然會得到強化。今年6月，TikTok已經與美國倉庫建立合作關係，並且已同租賃和經營倉庫的外部物流公司簽署協議，為賣家儲存庫存、包裝和運送訂單，以確保在其應用程序上成交的產品能順利地到達消費者手中，旨在與亞馬遜和Temu競爭。在可預見的將來，雙方圍繞海外物流、支付、用戶等展開競爭，或將不可避免。
其次，就是中小商家的態度，也決定著平台的未來走向。拼多多崛起源於中小商家，現在拼多多到了轉型的十字路口，平台化之後必然要將一部分買家剔除出去，這部分買家如今正在準備重新回歸淘寶、京東和先崛起的抖音、快手，這無疑又是一場遭遇戰。
在此背景下，拼多多該何去何從，顯然也需要它給出新的答案。以此來看，現在說拼多多沒有對手了，恐怕還是言之尚早。
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-