偉康醫療再沖A股：實控方一股獨大，募投項目與此前基本重合

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 葛愛峰 見習記者 夏高琴 南京報道

近日，江蘇偉康潔婧醫療器械股份有限公司（下稱「偉康醫療」）創業板IPO獲深圳交易所受理。近年來，醫療器械公司上市提速，三鑫醫療、康德萊、陽普醫療等公司紛紛上市，在多年籌劃主板上市未果後，今年偉康醫療遞交了創業板IPO申請。

據悉，江蘇偉康潔婧醫療器械股份有限公司是一家主營業務為一次性使用醫用耗材的研發、生產和銷售的醫療器械公司，主要產品為吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋（包括防逆流引流袋、精密引流袋）等醫用高分子材料類產品，涵蓋手術護理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百種規格型號。2018年—2021年3月，公司營業收入分別為24004.52、26192.33、25355.20、6070.19萬元，凈利潤為6882.42、6904.39、5470.50、1318.72萬元。

《華夏時報》記者注意到，不同於上一次尋求上市時4家機構突擊入股，這一次偉康醫療申請創業板IPO前，除了實控方以外，在2019年12月其餘股東已經全部退出，這也導致公司股權更為集中。此外，本次公司發行上市與之前公司尋求主板上市時募投項目重合度較高。對上述事項本報記者致電致函偉康醫療，但截至發稿並未得到回復。

股東全退，僅剩實控方

根據招股書，偉康醫療成立於2012年3月，註冊資本為5000萬元，實收資本為1000萬元，由劉春良和劉麗潔分別出資600萬元、400萬元，2012年6月，增加實收資本1000萬元。

2013年1月，偉康醫療在繳足註冊資本後進行了第一次增資，註冊資本從5000萬元增至2億元。但到2014年9月，偉康醫療註冊資本又從2億元減至2000萬元，一個月後偉康醫療註冊資本再從2000萬增至5000萬元。2015年3月，公司進行了第一次股權轉讓。通過受讓股權，實控人劉春良控股公司江蘇昊鵬實業投資有限公司成為公司第一大股東。2015年12月，大吉財富（員工持股平台）增加註冊資本500萬元。

2017年1月，國葯幵購基金、復星平耀、聖眾投資、益厚投資增加註冊資本合計900萬元，偉康醫療註冊資本從5500萬增至6400萬元，分別持股7.71%、4.69%、0.10%、1.56%。而這一年，偉康醫療完成上市輔導準備尋求上市，2017年下半年，偉康醫療遞交A股上市申請，但最終並未能如願。

或許是上市失敗，2019年12月，國葯幵購基金、復星平耀、聖眾投資、益厚投資紛紛退出偉康醫療。目前劉春良、劉麗潔父女通過直接及間接方式（昊鵬實業、宿遷宏建）合計控制公司100%股權。如果偉康醫療順利上市，本次發行後，劉春良、劉麗潔父女控制的表決權比例降為75%。作為唯一股東，劉春良、劉麗潔父女將獨享上市紅利。

伴隨而來的股權集中問題，偉康醫療在招股說明書中強調，儘管公司已逐步建立健全了與公司治理、內部控制相關的各項制度，包括三會議事規則、獨立董事制度、董事會專門委員會制度、關聯交易管理制度等，報告期內未發生實際控制人利用控制地位損害公司利益的情形。但公司實際控制人仍可以利用其控制地位優勢，通過行使表決權對董事、監事、高級管理人員選聘、發展戰略、人事安排、生產經營、財務等決策實施控制及重大影響。如果公司治理制度不能得到嚴格執行，可能會導致實際控制人利用其控制地位損害公司和其他中小股東利益的風險。

獨立經濟學家、財經評論員王赤坤告訴《華夏時報》記者：「如果股權過於集中，公司治理結構無法調整到位，可能無法適應市場變化。」

值得關注的是，在4個機構退出偉康醫療後，2020年，偉康醫療進行了多次分紅，共派發了1.5億元的現金紅利，遠超2019年歸屬凈利潤，而這1.5億元分紅進了實控人口袋。

募投項目重合率高

偉康醫療本次擬公開發行不超過1500萬股人民幣普通股股票，募集資金3.683億元，本次募集資金擬投資於「年產1150萬支超滑抗菌硅膠導尿管新建項目」「年產4800萬支吸痰管、1000萬個引流袋新建項目」「醫用高分子材料研發中心建設項目」和「醫療器械營銷網路項目」。

《華夏時報》記者注意到本次募投項目有三個並不是首次提出。

在2017年偉康醫療尋求主板上市時，募集資金擬投資項目是「年產硅膠導尿管450萬支、麻醉面罩700萬個擴建項目」「年產吸痰管4800萬支、引流袋1000萬個、單向閥2500萬個新建項目」「醫療器械營銷網路項目」和「醫療器械研發中心建設項目」，2019年偉康醫療更新了招股書，原來計劃投入的「醫療器械研發中心建設項目」變更為「醫用高分子材料研究院建設項目」。也就說本次募集資金計劃投資的四個項目中，有三個早在2019年就已提出。其中增產項目「年產4800萬支吸痰管、1000萬個引流袋新建項目」從2017年首次提出至今是否還具備必要性呢？就此，記者致電致函偉康醫療，但截至發稿未收到回應。

《華夏時報》記者翻閱2017年招股書，以及2021年創業板IPO招股書發現，吸痰管系列2018年至2020年每年產能在3960萬件，這期間產能利用率均未飽和，最低僅78.07%，引流袋2018至2020年每年產能在180萬件，這期間產能利用率僅2020年達到99.36%，最低僅81.82%。另外報告期內，公司因滯銷、近效期的退貨占以前年度對應發貨金額比例總體較高，大多超過5%。到「年產4800萬支吸痰管、1000萬個引流袋新建項目」建成達產後，按照2020年產能數據，吸痰管系列將擁有年產8760萬支產能，引流袋年產1180萬件產能。

這不僅將給偉康醫療銷售帶來壓力，對管理也帶來更大挑戰。作為一家醫療器械生產企業，偉康醫療屢因產品質量問題遭罰，報告期內，偉康醫療因「一次性使用吸痰管真空控制裝置不符合標準規定」「一次性使用換藥包環氧乙烷殘留量不達標 」兩次遭處罰，上月偉康醫療又因一次性使用鼻胃管紫外吸光度不合格被通報。