2023收官，这是大A的______年 | 1周小声说20240101

宏观经济 macro

1. 11月工业企业利润

11月工业企业利润同比（跟去年同期比）+29.5%，连续4个月正增长（10月+2.7%）；去年基数小回落的情况下，增速明显加快。

工业企业利润可以拆成量（工业增加值）、价（ppi，工业品出厂价格指数）、利润率三个指标来看；11月主要是“量”和“率”表现比较好，“价”拖了后腿。

结构上，上游原材料、中游装备制造业改善比较明显。

对此1日闻小声说：整体上，11月工业企业利润数据不错；企业主要靠走量、降本实现营收和利润改善。投资上，一方面，可以结合企业利润改善趋势，看看盈利有机会改善预期的方向（如乘用车等）；另一方面，企业整体还在去库存阶段，可以关注供给压力比较小/去库进展比较快的方向（如工业金属、通用设备等）。

2. 央行四季度例会

四季度例会基本沿用了年末经济工作会议的说法，增量信息不多。

其中，货币政策提到“发挥总量和结构双重功能”“总量宽松”；信贷投放还是强调“均衡投放”“盘活存量”；汇率方面很关注汇率稳定，强调“防止形成单边一致性预期并自我强化”。

对此1日闻小声说：整体还是更强调从“中长期转型”“高质量发展”角度把握经济和货币信贷，求“稳”不求“冲”的情况下，做好中长期经济、信贷表现“稳定”“温和”的心理准备。投资上可以先挑供需结构有优势的板块；比如供应消化得差不多的消费电子链、半导体链，还有靠外需拉动的电子元器件、服装等。

行业资讯 industry

1. mr混合现实

mr混合现实板块元旦前一周涨了约10%。

mr是混合现实，主要实现虚拟信息和现实世界的交互，也就是人们可以操纵虚拟世界的东西+获得相应反馈。

这波考虑是2024年新品预期带动，主要是苹果这边传出“正在加大vision pro混合现实（mr）头戴设备的生产力度，估计2024年2月上市”。

受消息影响，mr板块上上周就挺活跃；估计也有延续上涨的意思。

对此1日闻小声说：经验来看，mr概念最近是跟着消息热度走的；如果出现更有吸引力的投资消息/机会，资金可能就会从mr板块流向其他板块。基本面来说，mr所属的消费电子是产品驱动型产业，新产品发行和创新技术会给行业带来机会，所以市场对新品消息会比较敏感。投资上可以关注苹果mr相关的机械式可变焦、micro oled等相关创新技术，看看供应链厂商机会。

2. oled

oled板块元旦前一周涨了约5.5%。

面板主要分成lcd、oled，目前lcd面板还是面板市场主流。lcd下游应用主要是电视，也覆盖手机、笔记本电脑等领域；oled下游主要是手机这类小尺寸应用场景。

这波考虑是：一来消息面上，三星2024年会有3,000万部低端机型放弃lcd改用oled；交易了一波oled在手机圈的渗透率会进一步提升。

二来基本面上，最近柔性oled面板维持涨价态势。

对此1日闻小声说：一方面，相关手机面板产业链估计要受影响；之前三星的lcd面板供应商（京东方、天马、华星等）可能因此在小尺寸lcd上收益受损，但估计对头部厂商影响比较小（能灵活应对）。另一方面，三星带动下，oled在“低端”手机市场的应用可能逐渐扩大。可以继续观察oled面板的涨价/渗透趋势，关注oled面板占比高的厂商业绩改善/产业链上游设备、材料需求提升的机会。

3. 通用航空

通用航空板块元旦前一周涨了约1.5%。

低空飞行器（包括无人机和通用航空器）能够在3,000米以下的低空空域飞行。目前低空飞行器主要分为无人机和evtol（电动垂直起降飞行器）；无人机主要用来载物和城市管理，evtol主要用来低空载人。

这波主要是交易政策利好，深圳和广州都发布了支持低空经济的相关政策，广州那边还有公司进行了商业首飞。

对此1日闻小声说：这个产业发展的背景是，随着城市化率提高，不断涌入的人口加重了交通压力；所以“空中交通”发展有必要性，政策上也挺支持，2023年来一共发布了100+项相关鼓励政策。投资上给两个角度，一是看看布局了evtol需要攻克新技术（轻量化、电池密度更高等）的相关公司；二是关注产业初步商业化的机会。