“小理想”零跑，还有多少底牌？

文 | 董武英

近期，零跑汽车旗下新车型零跑c16正式上市，引发市场广泛关注。此次上市的零跑c16是一款中大型六座suv，宣称对标“理想l8”，但价格却仅为理想l8的一半。

近两年来，随着市场变化，造车新势力们销量出现了明显分化，理想汽车持续领先，零跑汽车积极学习理想，率先转向增程式路线，销量在造车新势力间处于中上游。

随着销量增长，零跑汽车股价迅速回弹，2023年8月市值一度接近650亿港元，当前市值回落至310亿港元左右。

“半价理想l8”，是零跑的新增长点吗？

“半价理想l8”，零跑c16上市

从2022年第四季度销量爆发以来，理想汽车迅速成为一些造车新势力们的学习对象。在这些车企中，学习态度最积极的就是零跑汽车。

今年3月，在零跑c10暨24年新品全家桶换新发布会上，零跑汽车创始人、董事长兼ceo朱江明在接受记者采访时表示，“零跑c10的每一个细节都向理想l7学习。在了解用户需求、产品的操控舒适性、车机显示方式等方面，理想都值得我们学习。”

零跑的这一策略也延续至近期上市的c16车型上。零跑c16是一款6座suv车型，定位中大型suv，直接对标同为6座中大型suv的理想l8。

这款新车共推出增程版和纯电版两种动力各三款车型，其中增程版的官方售价区间为15.58万元-17.98万元，纯电版的官方售价区间为16.18万元-18.58万元。

相比于理想l8当前32.18万元的起售价，零跑c16仅为其一半价格，因此也被媒体称为“半价理想l8”、“理想l8平替”。

从车身大小来看，零跑c16体型较理想l8略小，长、宽、高和轴距四项参数小于理想l8，虽然零跑官方宣称空间使用率高达67.2%，但较理想l8仍略显紧凑。电池容量相对较小，三款增程车型电池容量为28.4kwh，其纯电续航里程为200km；三款纯电车型电池容量为67.7kwh，续航里程为520km。

此外，零跑c16虽然对标理想l8，面向家庭用户群体，但全系车型并未配置车载冰箱这一家庭用户颇为看中的配置。在底盘上，零跑c16前悬架为麦弗逊独立悬架，属于行业内常规配置，但在减震性和稳定性上较理想l8采用的双叉臂独立悬架略有逊色。

此次上市的零跑c16也有不少亮点。除高性价比之外，零跑c16在智能化配置上比较“奢侈”。如全系车型在智能座舱上内置高通 sa8295p 座舱芯片，搭载 leapmotor os 4.0 智能车机系统，这在15万左右的汽车中并不多见。

在智能驾驶上，售价分别为17.98万元和18.58万元的增程和纯电顶配版车型搭载了nvidia drive orin x 超级计算平台，算力达254tops，配备一颗128线的激光雷达，支持高速路段领航辅助驾驶和城区导航辅助巡航等多项高阶智驾功能。

此外，当前零跑c16推出下定金可享双终身免费质保（免费整车终身质保和免费三电终身质保）服务，这也成为部分消费者选择零跑c16的原因之一。

可以看到，零跑c16依然主打性价比策略，配置可圈可点，因此消费者买单预定情况较为良好，48小时大定5208台，这款新车型能担负起零跑汽车销量突破的重任吗？

主力车型销量回落，一季度亏损超10亿

对于零跑来说，增程式车型实打实带来了销量增长。

2023年3月，零跑汽车首款增程车型——零跑c11增程版正式上市，并在当月底开始交付。在这之前，零跑旗下已有微型车t03、纯电suv c11和纯电轿车c01三款在售车型。

这款c11增程版，直接采用了理想one使用的东安三缸发动机，售价14.98万-18.58万元。作为15-20万元之间的唯一一款增程suv，零跑c11增程版当时可以说没有对手。

在增程版推出前，零跑c11车型连续数月销量在2000-3000辆之间。到2023下半年，零跑c11月度交付量基本都在8000辆以上。在8月，零跑c11车型交付量破万，创出该车型销量历史新高。

在尝到增程式甜头之后，零跑在2023年9月又推出c01增程版，但该款增程轿车对c01的销量提升贡献并不显著。

整体而言，由于零跑c11的爆发，零跑汽车2023年销量达到14.42万辆，同比增长近三成；全年营收167.5亿元，同比增长35.2%。首度实现全年毛利率转正，毛利率为0.5%；首次实现全年经营现金流转正，达到10.8亿元。

从毛利率情况来看，2023年第三和第四季度，零跑汽车毛利率分别为-8.9%和-6.9%。2023年开始，零跑汽车毛利率持续提升，四个季度毛利率分别为-7.8%、-5.2%、1.2%和6.7%。

但进入2024年以来，零跑主力车型c11销量出现明显下滑。第一季度，零跑c11月度交付量分别为5326、1661和5135辆。

在第一季度，零跑汽车营收为34.86亿元，同比增长141.7%，环比下滑33.9%；亏损额为10.13亿元。此前，零跑汽车在2023年第一季度和2023年第四季度亏损额分别为11.33亿元和9.55亿元。

2024年第一季度，零跑汽车毛利率为-1.4%，较2023年同期的-7.8%有所改善，但环比2023年第四季度6.7%毛利率出现明显下滑。对于毛利率环比下滑，零跑汽车表示其原因主要是第一季度对2023年全系车型进行促销以及销量下降导致的单车成本提升。

进入第二季度，零跑c11月度交付量分别为4779、6581和5905辆。其中，增程版车型月销量为2000辆左右。零跑c01车型月度销量已经降至2000辆以下。

今年3月，零跑c10增程版上市，但销量增长情况也未能再现c11的盛况，4-6月销量均在5000-5500辆之间，未能实现持续爆发。

可以看到，随着市场价格战加剧及其他车企进入增程赛道，零跑销量增长已经逐渐放缓。

海外市场，零跑的新增长点？

零跑近两年的销量增长，很大程度上来自于对增程技术的快速跟进，讲出了“理想平替”的故事。不过，随着市场和自身发展战略的变化，零跑也正在面临新的挑战。

一方面，零跑当前车型定位定价重叠，彼此之间存在竞争关系。如c10和新款c11，同为中型suv，前者官方定价12.88万元-16.88万元，后者官方定价14.88万元-20.58万元。在部分经销商渠道，两款车起售价均在12.88万元左右。

此次上市的c16，被视为零跑c11的替代升级款，在价格带上与c11也存在一定重叠。

另一方面，零跑正在面临其他增程车型的激烈竞争。如哪吒l，定位和定价基本与零跑c10一致，同样提供增程和纯电两个版本，今年6月的销量也与零跑c10十分接近。深蓝s7以及近期发布的升级版深蓝s07，定价也在15万元级别，与零跑c10和c11也存在直接竞争关系。

此次上市的零跑c16，首次进入面向家庭用户的中大型六座suv市场，为了保持低价在部分配置上进行了一定取舍，能否赢得市场认可是一个关键问题。同时，在中大型suv市场，星途星纪元et、东风eπ008由于配置差异，价格相对较高，但竞争力也不容小觑。

随着市场竞争加剧，零跑汽车想要再次复制c11的销量奇迹并不容易。目前来看，在产品端推出新车型之外，零跑在渠道端将销量增长点看向了海外市场。

2023年11月，玛莎拉蒂母公司斯特兰蒂斯集团与零跑汽车达成全球战略合作关系，斯特兰蒂斯集团将投资15亿欧元以获得零跑汽车约20%的股份成为其重要股东。双方将以51：49的比例成立零跑国际，负责零跑汽车出口销售以及海外本土化生产。

近期，斯特兰蒂斯集团为应对加征关税影响，已将零跑部分生产转移至欧洲本地，零跑t03车型开始在波兰生产，明年或投产第二款车型。

在海外业务上，零跑采用的是轻资产模式，即借助斯特兰蒂斯的生产线、销售渠道以及售后服务体系，具有一定竞争优势。不过，其海外业务目前刚刚起步，未来能否担当起销量增长重任，依然值得关注。