为市场“巨震”做好准备!美国CPI携美华尔街迎来“决定性时刻”

对于美股投资者而言,本周是至关重要的一周。随着衡量通胀水平的美国CPI数据发布,美联储利率决定以及主席鲍威尔(Jerome Powell)随后的评论,投资者希望最终能清楚地看到2023年遭受重创的股市的前景。

在经历了动荡的一年之后,美股标普500指数料出现2008年以来的最大年度跌幅。随着重磅经济数据和美联储利率决议即将出炉,华尔街交易员已经为未来几个交易日更剧烈的市场波动做好准备。

通胀报告一整年都在震动股市,让市场在物价不断飙升的情况下评估美联储可能的政策路径。本周的消费者物价指数(CPI)数据至关重要,通胀回落的迹象可能会缓和美联储进一步加息的预期,从而在年底前提振股市。

根据彭博社统计的数据,在过去六个月里,在美国CPI公布的当天,标普500指数的平均上下波动幅度约为3%,这是自2009年以来的最高水平。今年11个CPI报告日中,标普500指数有7次出现下跌。

(截图来源:彭博社)

市场普遍预计,美联储将在12月14日的议息会议结束时加息50个基点。因此,股票投资者更关注鲍威尔在随后的新闻发布会上所说的话,寻找有关利率走向的任何暗示。美联储对美国经济的展望,以及利率预期的变化,也将成为市场关注焦点。

当然,在标普500指数在10月和11月实现一年多来首次连续两个月上涨后后,全球基金经理们希望2022年能够高调结束。

但是,在标普500指数将迎来2018年以来首次年度下跌的情况下,押注未来几个月的走势尤其具有挑战性。

罗素投资公司(Russell Investments)首席投资策略师Erik Ristuben表示:“目前,投资者很难找到正确的位置。在华尔街确信美联储即将完成加息之前,美联储的政策确实抑制了股市的狂欢。”

在关键的一周到来之前,投资者普遍缺乏信心,这在期权市场上表现得相当明显。


在截至12月2日的过去10周中,芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)有80%的交易日下跌。Bespoke Investment Group汇编的数据显示,自这一华尔街所谓的“恐慌指数”问世以来,这种情况仅发生过三次。

分析服务机构SpotGamma的创始人Brent Kochuba说:“有一种感觉是,考虑到本周CPI数据和利率决定等重大事件,VIX指数跌得太多了。人们开始意识到,也许变得有点过于自满了。”

与此同时,对冲单只股票亏损的需求推动下,芝加哥期权交易所(CBOE)上周三股票卖权/买权比率升至1.5,创下2001年以来的最高水平,也是今年平均水平的两倍多。

(截图来源:彭博社)

期货市场的定价显示,美联储的政策利率将在2023年上半年达到4.9%左右的峰值。这意味着,在抑制高企通胀之际,美联储仍有进一步加息的空间。

卡森投资研究公司(Carson Investment Research)的数据显示,在过去的8个加息周期中,美联储一直在提高借贷成本,直到高于CPI。

(截图来源:彭博社)

如果美联储12月14日加息50个基点,联邦基金利率将位于4.25%-4.5%的区间。与此同时,预计周二的CPI报告将显示,美国11月份CPI同比涨幅从上月的7.7%放缓至7.3%。

但没有什么是确定的。在生产者物价指数(PPI)强于预期后,美国股市上周五出现震荡。

上周五美国政府公布了备受关注的一项通胀指标——11月PPI。数据显示,11月PPI同比上涨7.4%,预估为7.2%;美国11月PPI环比上涨0.3%,预估为0.2%。

财富管理公司Homrich Berg首席投资官Stephanie Lang说:“现在对投资者来说肯定是个棘手的时刻。如果历史有任何迹象表明美联储有过超调的记录,那么这让我们对股市持谨慎态度。”该机构建议投资者保持防御性,并看好必需消费品和医疗保健类股。

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