9月29日，我国西南地区首个特高压交流工程——国家电网有限公司川渝1000千伏特高压交流工程正式开工。业内专家分析称，这标志着特高压即将进入开工高峰期，行业有望迎来黄金发展期。
作为七大新基建领域之一，特高压是国家又一重大建设项目，是关系到国家重大战略、国家安全的重点产业。A股市场相关公司业绩爆发式增长，平高电气、中天科技、永福股份、中环装备、特变电工等公司半年报净利同比翻倍增长。
特高压建设明显放量
站在当前时点，特高压一方面能够起到稳增长的作用，另一方面在碳中和方面承担着重要作用。据悉，十四五期间，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。2022年国网计划开工“10交3直”。8月3日，国家电网公司重大项目建设项目公布，年内将再开工建设“四交四直”特高压工程，加快推进“一交五直”等特高压工程前期工作，争取早核准早开工。
前述的川渝1000千伏特高压交流工程正是下半年计划动工的四交四直里面的最长的一条线，该工程是构建西南特高压交流骨干网架的起步工程，总投资288亿元，计划2025年夏季高峰前投运。
A股市场上特高压交流概念股主要有平高电气、特变电工、中天科技、中国西电、等。其中，平高电气在GIS设备中市占率高达47%。按照每条交流特高压GIS设备占比10%计算，预计平高电气在本次川渝特高压交流工程中有望获得超13亿元的市场份额。据了解，GIS的毛利率高达30%，净利率也保持在20%左右。这意味着在未来不到3年时间里，平高电气预计将新增2.6亿元净利。
海通证券认为，随着“双碳”目标和构建新型电力系统的提出，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资方向之一，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。
多家公司净利翻倍增长
得益于新能源为主体的新型电力系统快速发展，特高压板块上半年业绩整体呈现出高速增长的态势。数据宝统计，平高电气、中天科技、永福股份、中环装备、特变电工等公司半年报净利同比翻倍增长。这其中，平高电气的特高压概念最为纯正。在近期的调研纪要中，平高电气指出，报告期内确认武汉变电站新建工程等5间隔1000千伏GIS，西宁北扩建工程等5间隔750千伏GIS。
公开信息显示，平高电气是全国高压开关行业首家通过中科院、科技部“双高”认证的高新技术企业，我国研制和生产高压、超高压、特高压开关及电站成套设备研发、制造基地，国家电工行业重大技术装备支柱企业。
部分上市公司的盈利能力明显好转，平高电气、特变电工、中天科技等半年报销售毛利率同比出现上升。具体来看，特变电工半年报销售毛利率相比去年同期提升逾13个百分点居首，中天科技提升6.56个百分点位居次席，平高电气提升近6个百分点位居第三位。
平高电气毛利率大幅提升主要是通过多项举措降本增效。一是设计优化，降低产品成本。公司通过精益设计、优化工艺、科技项目工程应用等措施降低产品制造成本；二是精益管控，降低制造成本。公司组织建立各级精益生产组织，编制精益生产实施方案，明确精益生产实施内容和改善目标，引导全体员工参与推动精益生产；三是多措并举，降低采购成本。公司为维护供应链稳定，组织各单位灵活调整采购策略，开发、储备供应商资源，与供应商协同合作，冲抵原材料上涨的不利影响。
平高电气明后两年成长性高居第一
特高压题材是最具成长性的板块之一。数据显示，特高压机构一致预测净利两年复合增长率接近43%，位居100个概念板块成长性的第28名。
部分个股成长性优异。两家以上机构评级的特高压概念股中，平高电气、金盘科技、远东股份、天合光能、新风光、永福股份等个股机构一致预测明年及2024年净利增速平均值均超过50%，其中平高电气超过61%高居第一。根据机构一致预测今年市盈率和未来两年净利增速均值计算，远东股份预测PEG为0.22最为低估，平高电气预测PEG为0.54。
海通证券近期研报指出，平高电气特高压产品市占率持续领先，有望深度受益特高压建设持续推进。目前 800 千伏 GIS 产品已成为公司拳头产品，市场占有率第一。（数据宝 陈见南）
