縮水超20%!發生了什麼?

娛樂頭條 1807℃

中國基金報記者 李樹超

隨着近期股市回暖和貨基收益率下行,作為「場內保證金理財」風向標的貨幣型etf規模出現明顯萎縮。數據顯示,全市場27隻貨幣型etf最新總規模為1844億元,相比2月下旬規模高點縮水近480億元,縮水幅度超過20%。

受訪機構和業內人士表示,貨基收益率下行疊加a股股市回暖,場內資金風險偏好提升,可能會導致部分資金分流到賺錢效應更高的股票資產。多家機構也將通過提升產品收益率、豐富交易策略等手段提升該類產品的吸引力。

股市回暖

貨幣型etf規模高點縮水超20%

wind數據顯示,截至5月10日,全市場27隻貨幣etf總規模為1844億元,比今年2月21日的規模高點縮水477億元,規模萎縮20.5%。其中,頭部貨幣etf產品規模領跌,銀華日利etf規模萎縮222億元,縮水21%;華寶添益etf縮水235億元,萎縮23%。    

而從中國證券投資基金業協會數據看,貨幣基金也在2月份股市低點反彈後規模回落,3月規模減少接近2900億元。

縮水超20%!發生了什麼? - 陸劇吧

受訪機構和人士表示,隨着貨基收益率下行,產品吸引力有所下降,另一方面,股市的反彈也提升了資金的風險偏好,資金可能會從較低風險的貨基,尤其是場內保證金理財分流到權益類資產。

wind數據顯示,截至5月10日,27隻貨幣etf的平均7日年化收益率為1.66%。全市場貨基a類份額平均近7日年化收益率是1.62%,比年初回落了72個bp,貨基收益率下滑明顯。

一位公募固收基金經理表示,貨幣etf具有流動性好、交易便捷、對市場敏感性強等特點,產品規模的變化與自身收益率、股市活躍度等有一定關係。隨着今年股市回暖、貨基收益率下行,以及投資者風險偏好逐漸上台階,可能會導致股市吸引了一部分資金,出現貨幣etf規模的萎縮。

受訪機構認為,通常而言,貨幣etf規模增減與股市漲跌會呈現「蹺蹺板效應」。

在一家公募基金代銷機構看來,場內貨幣etf本質上還是貨基,與場外貨基相比更為便捷,當日賣出基金後便可直接投資股票,賣出股票當日便可購入貨幣etf並計算收益,因此兩者之間多呈「蹺蹺板效應」。

將從豐富交易策略等方面提升吸引力

在上述「蹺蹺板效應」下,受訪機構和業內人士表示,貨幣etf規模的變化方向主要受制於股市的漲跌和自身收益率的變化。

上述公募基金代銷機構認為,後續貨幣etf的萎縮趨勢將受到以下因素影響:一是與股市走向有一定相關性,後續可以關注宏觀經濟是否能維持一季度良好開局,股市保持良好勢頭;二是貨幣政策易松難緊,流動性充裕下貨基收益率不高;三是資本新規已正式實施,貨基對銀行的吸引力也在下降。

「整體看,債市長牛低利率背景下,預計貨基收益率下行。貨基etf規模受股市擾動大,在股市波動中,萎縮勢頭或可得到緩解。」該公募基金代銷機構相關人士稱。

具體從收益率角度,上述公募基金代銷機構認為,短期看,今年二季度供需失衡局面有望改善,博弈力量逐步提升,預計市場波動會加大,貨基收益率在債市震蕩中回升彈性不大。長期看,政治局會議提出「加大力度降低實體經濟融資成本」,預期降息降准仍有空間,政策推動利率向下的概率較大,低利率環境下預計貨基收益率還會隨之下行。

上述公募固收基金經理表示,貨幣etf這類工具類產品目前規模集中度較高,部分較早布局的產品具備先發優勢。存量產品還可以從提升產品收益率、提高場內交易效率、做好流動性管理、豐富套利交易策略等方式,來提升產品的吸引力和競爭力。

縮水超20%!發生了什麼? - 陸劇吧

編輯:艦長

版權聲明

《中國基金報》對本平台所刊載的原創內容享有著作權,未經授權禁止轉載,否則將追究法律責任。

標籤: 娛樂頭條