「明星」的跌落。
1
美女虧麻了
又一位「美女基金經理」栽了。
2024年1月，a股可謂是經歷了一場「腥風血雨」，上證指數創下史上最長月連跌記錄，無數散戶和機構，都虧到懷疑人生。
在這樣的背景下，有人統計了一份2024年1月份基金產品的跌幅榜單。
從表格看，排在跌幅榜前三的是泰信中小盤精選、鵬華碳中和主題a和建信電子行業a，單月跌幅都超過了31%。
▲圖源：灣區007
表格中，還有一個名字引起了大家的關註：閆思倩。
閆思倩是誰？天天基金網資料顯示，閆思倩曾任華創證券分析師,中銀國際證券業務經理,工銀瑞信基金研究部基金經理。2022年1月加盟鵬華基金管理有限公司,現擔任權益投資三部總經理、投資總監、基金經理。
可以說，閆思倩是鵬華基金挖來的外援，資料顯示其任職期間最佳基金回報高達306.25%。值得一提的是，閆思倩還是知名「美女基金經理」，一度憑藉高顏值出圈。
但看看她現在的業績，可沒有她的顏值這麼亮眼，一片青青大草原。
從具體產品來看，此番上榜的鵬華碳中和主題混合a，近3月跌24.68%，成立來跌22.70%。鵬華滬深港新興成長混合a，近3月跌24.59%，近3年跌54.91%。還有鵬華新能源汽車混合a，近3月跌24.52%，成立來跌45.57%。
更誇張的是鵬華創新未來混合(lof)，近1年跌了41.80%，近3年更是跌了68.75%。這已經不能用腰斬來形容，而是膝蓋斬了。
這個業績表現，基本上排在同類產品的末尾，例如鵬華創新未來混合(lof)近1年的同類排名是3472/3549，近3年是1649/1651。
遙想當年，閆思倩憑藉工銀新能源汽車混合a一戰成名，一度被冠以「新能源女神」的稱號。加入鵬華基金後，閆思倩也一度被稱為新能源女神、新能源一姐，一時風頭無兩。
但誰曾想到，這兩年新能源跌幅慘重，當年的新能源女神早已跌落。難怪有人說，在投資界，顏值可能是最靠不住的。
2
「國民基金經理」隕落
順着閆思倩的在管基金產品往下挖，能發現很多有意思的事情。
就拿鵬華創新未來混合(lof)來說，閆思倩算是「接盤者」。資料顯示，該產品最初由王宗合掌舵，於2020年9月25日開始募集，一度受到熱捧。只過了一天，這隻基金就達到募集規模上限120億元，不得不提前結束募集。
在一片熱潮中，120億規模的鵬華創新未來成立，並開啟18個月的封閉運作。公告顯示，這隻基金的有效募集認購戶數達286.6萬人。
彼時的王宗合風頭正盛，可以想像，這280多萬投資者滿懷期許。但理想很豐滿，現實卻很骨感。
18個月後，該基金凈值跌至0.6，意味着虧損已達40%。如果持有到現在，該基金凈值進一步跌至0.3左右，虧損近70%。
也就是說，如果該基金產品成立之初你投入100萬，持有到現在的話，只剩30來萬——三線城市一套房虧沒了。
眼看着產品跌跌不休，2023年3月，鵬華基金宣布，王宗合因「公司工作安排」原因，辭任鵬華創新未來基金經理。
王宗合的繼任者，正是閆思倩。本以為「新能源女神」能力挽狂瀾，誰成想，閆思倩執掌鵬華創新未來混合不到一年時間，該基金跌幅已經高達38.99%。這個跌幅，已經快趕上「前任」王宗合了。
才短短三年多時間，昔日的百億基金已經跌去近70%，一眾投資者炸了鍋。
這兩年，在股吧等平台，質疑的聲音此起彼伏。更有投資者點名投訴王宗合——
「鵬華王宗合惡意操作調倉，致使客戶資產嚴重受損，從中賺取不當得利」
「實名舉報鵬華基金鵬華創新未來王宗合反向操作一直高買低賣，讓我們蒙受損失」……
王宗合曾被譽為「國民基金經理」。2020年7月，王宗合管理的鵬華匠心精選混合首發，首日申購資金達到1371億元，這個數字刷新了當時單支公募基金髮行認購的記錄。
一戰封神後，王宗合的個人管理規模也從2019年的33.34億元直接飆升至2020年的522.84億元。
但好景不長，曾把王宗合推上神壇的鵬華匠心精選混合，從2021年6月後便一路跌跌不休，鵬華匠心精選混合a近三年已經跌去44.12%，投資人瘋狂撤退。
眼看明星隕落，面對無數投資人的質疑，鵬華基金甚至將王宗合「雪藏」。時至今日，王宗合旗下已經沒有在管的基金產品。
3
「造星計劃」失算
王宗合併非孤例。
根據鈦媒體的梳理，2020年三季度到2021年三季度，鵬華基金曾「爆款迭出」——
由王宗合管理的鵬華消費優選混合、孟昊管理的鵬華環保產業股票、陳璇淼管理的鵬華外延成長混合、蔣鑫管理的鵬華健康環保混合、謝書英管理的鵬華價值優勢混合等多隻產品，都迎來了巔峰時刻。
這是屬於鵬華基金的高光時刻。這種「盛況」背後，除了大環境的因素，也離不開鵬華基金的「造星計劃」。
王宗合就是典型例子。2019年以前，王宗合管理規模不超百億，一度籍籍無名。根據財富觀察室的研究，2019年開始，王宗合「甩掉」收益不好的產品，再加上公司的營銷、包裝和宣傳，逐漸成為了「國民基金經理」。
同樣被捧到台前的，還有梁浩、謝書英、陳璇淼等一眾基金經理。但如今來看，這些「明星」的業績，都一言難盡。
就拿梁浩來說，現任基金業績一片綠，曾叱吒風雲的鵬華新興產業混合，近一年虧損24.11%，近兩年虧損26.55%。
知名「美女基金經理」閆思倩，同樣是其中的一個縮影。
這種巨大的落差背後，和鵬華基金的戰略有關。
幾年前，鵬華基金採用分散式布局，以幾個明星基金經理為例，梁浩主攻量化、軍工、通信等，孟昊主攻新能源，蔣鑫偏好消費與醫藥，陳璇淼則更看重景氣度。
但到了後期，鵬華基金的不少產品被質疑「風格漂移」。
我們來看看鵬華創新未來混合(lof)不同階段的持倉情況。2020年4季度是這樣的——
2021年4季度變成了這樣——
2022年4季度又變成了這樣——
典型的還有鵬華消費領先基金，按照契約要求本應主要投資消費服務行業，但實際上卻在重倉光伏、電動車電池等，同樣造成不小損失。
這種「掛羊頭，賣狗肉」的操作方式，一度引起投資者的不滿，虧錢的時候更明顯。
有意思的是，儘管這兩年業績慘淡，鵬華基金收的管理費卻在增多。
根據探長讀財的統計，2013年，鵬華基金的年度管理費收入只有6.4億元，到了2022年，這個數字已經變成了38.23億元，是當初的近6倍！而同樣是2022年，鵬華基金投資虧損高達246.27億元。
客觀來說，鵬華基金底子還是很深厚的。作為行業「老十家」之一，其管理規模一度超過9200億，現在降了一些，也還有近8000億元。
但產品虧損這麼大，管理費卻收了這麼多，投資者很想要一個解釋——
憑什麼基民承受巨額虧損，基金公司卻能旱澇保收？
這個問題，值得整個基金行業深思。
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