中證A50指數緣何持續「吸金」？

2024-07-10 14:20:32 娛樂頭條 8435℃

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今年年初，反映a股各行業代表性龍頭公司股票整體表現的中證a50指數重磅發佈。指數採用全新的編製方法編製，更符合中國經濟發展新趨勢，一經發佈，便受到市場廣泛關注。

截至2024年6月底，以中證a50指數為跟蹤標的的10隻etf合計規模已達301億元，相比基金募集時的165億元，實現了82%的增長，「吸金」實力彰顯。（數據來源：萬得）

本文將從指數構成、價值分析、投資機遇三個角度出發，探討中證a50指數持續受到關注的背後邏輯。

一、指數構成

中證a50指數為何備受矚目？

中證a50指數從各行業龍頭上市公司中，選取市值最大的50隻股票作為指數樣本，以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司股票的整體表現。

中證a50指數之所以受到廣泛關注，原因之一是其成分股涵蓋了一批中國頗具影響力和代表性的公司，如貴州茅台、中國平安、寧德時代、招商銀行等。這些公司不僅在國內市場具有重要地位，有的在國際市場上也擁有一定的影響力。因此，中證a50指數也被視為感知中國經濟發展脈搏的重要指標之一。

中證a50指數成分股最新名單及權重如下：

數據來源：中證指數公司，萬得，截至2024.06.28。上述個股僅為舉例說明，無特定推薦之意，並可能根據指數編製方案調整。

截至2024年6月28日，指數成分股的總市值近13.6萬億元人民幣，涵蓋了工業、金融、消費、醫藥等多個關鍵行業。（數據來源：萬得）

圖：中證a50指數行業分佈（中證一級）

數據來源：中證指數公司，截至2024年6月28日。

二、價值分析

盈利能力突出，長期業績優勢明顯

根據2023年的上市公司年報數據，中證a50指數成分股roe中位數顯著高於萬得全a指數，龍頭效應凸顯。

各大指數成分股roe中位數對比

數據來源：萬得，截至2023.12.31。

回看指數的歷史業績，自2014年12月31日指數基日以來，截至2024年6月底，中證a50指數領跑其它50類指數和滬深300指數，中長期業績表現相對更加優秀。

指數歷史業績走勢圖

數據來源：萬得，截至2024.06.30。指數的過往表現並不預示其未來表現，也不構成對指數基金業績表現的保證。

從分紅情況來看，中證a50指數成分股積極分紅。據萬得數據，截至6月底，2023年年度共有3899家上市公司在定期報告中披露過分紅方案，佔a股總數比例超七成。中證a50指數成分股匯聚優質行業龍頭，也積極分紅，截至2024年6月底，共有46隻成分股在2023年年報中披露分紅預案，佔比超九成。

三、投資機遇

新「國九條」背景下，核心資產彰顯硬實力

今年4月12日，國務院公布《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。這次出台的《意見》共9個部分，是繼2004年、2014年兩個「國九條」之後，又時隔10年，國務院再次專門出台的資本市場指導性文件。

新「國九條」中關於「提升上市公司質量」，「強化現金分紅監管」，「吸引長期資金入市」等措施，有望長期利好以中證a50指數成分股為代表的具有優秀盈利能力和分紅能力的優質企業。

此外，隨着經濟基本面回暖、基本面改善預期的明確，行業龍頭公司具有資源集中優勢，盈利能力相對穩定並有望持續提升，有望在經濟企穩期間率先受益。

與此同時，核心資產經歷了前期較長時間的大幅回調後，估值進入歷史底部區域，對於市場價值投資者而言吸引力提升，有望迎來估值修復的機會。據萬得數據，截至6月底，中證a50指數的估值（pe-ttm）為16倍，具有較高的性價比。

摩根中證a50etf(560350)

規模居前，流動性良好，設置季度強制分紅機制

摩根中證a50etf為首隻登錄上交所的中證a50etf。截至2024年6月28日，摩根中證a50etf規模40.71億元，最新份額41.38億份，在同標的etf中位居第二位；上市以來日均成交額2.29億元，每個交易日成交額均在1億以上；二季度日均成交筆數3803筆，在同標的etf中位居第一。（數據來源：萬得）

此外，摩根中證a50etf特別增設了季度強制分紅條款。該基金在基金合同中約定，每季度最後一個交易日etf相對標的指數的超額收益率為正時，會強制分紅，收益分配比例不低於超額收益率的60%，幫助投資者實現etf持有和現金分紅「兩手抓」：一方面，可以通過長期持有etf享受中國新經濟增長的紅利，爭取基金凈值增長回報；另一方面可以通過etf定期分紅機制，每季度都有機會獲得一部分現金落袋可供自由支配，獲得了特別的etf持有體驗。