「新發展、新理念、新機遇」——2020清華金融新年論壇舉行

2020年1月5日，「新發展、新理念、新機遇」——2020清華金融新年論壇舉行。清華經管學院校友會會長、清華經管學院院長、弗里曼講席教授白重恩，清華經管學院校友會秘書長、清華經管學院院長助理、院長辦公室主任、校友發展中心主任教方興，清華經管學院金融協會會長、水木投資集團創始人方方，華夏基金（香港）公司首席執行官、清華大學五道口金融學院特聘教授張霄嶺，清科集團創始人、董事長倪正東，華興資本董事總經理、華興新經濟基金合伙人杜永波，華泰聯合證券公司勞志明，普華永道中國交易併購服務部合伙人徐德強，科銳國際董秘兼首席財務官陳崧出席本次活動。

清華經管金融協會秘書長馮琳珺主持

本次論壇由清華經管金融協會秘書長馮琳珺主持。清華經管學院校友發展中心的諸位老師與來自本科、碩士、博士、MBA、EMBA、EE等各教學項目校友會代表，以及400餘名校友參加了本次論壇。

清華經管學院院長助理、院長辦公室主任兼校友發展中心主任教方興老師致辭

清華經管學院院長助理、院長辦公室主任、校友發展中心主任教方興老師致開場辭。她首先肯定了金融協會近兩年來的各項工作，希望協會可以繼續助力校友發展，為廣大金融行業校友提供一個交流分享、服務支持、學習成長、互助友愛的溝通平台。隨後，她向廣大校友介紹了學院校友會的基本情況以及2019年的重點活動。最後，她表示，金融業一直是學院校友人數最多的行業，正逢新年之際，廣大金融界的校友們聚在一起，共同探討行業新發展新機遇，正是大環境下清華經管人對於責任與擔當的最好詮釋，希望本次論壇能夠融匯各方的思想，碰撞智慧的火花。

清華經管學院金融協會會長、水木投資集團創始人方方會長致辭

清華經管學院金融協會會長、水木投資集團創始人方方會長對與會來賓們表示歡迎和感謝。他表示，清華經管金融協會自2017年12月16日成立以來，本着凝聚校友力量，廣泛聯絡金融行業及各界校友的原則，在學院與廣大校友的大力支持下，以及秘書處共同的奉獻和努力下，舉辦了一系列豐富多彩的活動。清華經管的校友之情和滿滿的正能量是一直鼓勵着金融協會前行的強大動力。最後，方方表示，金融協會在未來將一如既往，積極做好校友服務工作，繼續加強校友聯繫，助力校友發展。

清華經管學院弗里曼講席教授、院長白重恩做主旨演講

隨後，清華經管學院弗里曼講席教授、院長白重恩圍繞「影響2020年中國宏觀經濟的幾個主要因素」話題與大家進行了分享。他從我國經濟增長方式轉變對營商環境提出新的要求和更大的挑戰開啟演講，先後分析了近兩年我國經濟結構調整的原因，影響目前我國經濟發展增長速度的內外部因素以及我們在迎接全面實現小康社會的進程中金融方面所採取的一些措施。他分析到，我國從高速度、目標單一增的增長模式向高質量、目標更加全面發展的增長模式轉變的過程中，會在企業治理方面帶來一些新的問題。隨後他指出，近幾年國內的制度化的營商環境有了大幅度改善， 然而金融體系的改革沒有跟得上，由於多目標管理又帶來了新的治理問題 。為了治理能力能夠有效得到提升，他提出未來需要在三個方面進行努力：一個是讓市場主體和社會公眾在規則的制定和評估中能夠有更大話語權；二是建議在政府中設立一個專門負責營商環境的部門來提供一站式服務；三是行業協會在改善營商環境中將起到更大的作用。

張霄嶺教授演講

華夏基金（香港）公司首席執行官、清華大學五道口金融學院特聘教授張霄嶺以「中美摩擦背景下中國金融機構的海外發展戰略」為題與大家進行了分享，他對中美關係、全球化做了系統回顧，同時介紹了我國金融機構在海外發展的情況。

倪正東校友演講

清科集團創始人、董事長倪正東帶來了「面對資本寒冬的投融資策略」主題演講。他以精準的數據分析為基礎，系統地從資本管理量、募資總額、人民幣基金市場和外幣基金市場等方面梳理了當前國內股權投資資本市場發展情況。倪正東表示，我國股權投資市場資金結構已經發生變化，國資滲透率進一步提高，投資行業集中在IT、互聯網和醫療健康領域，投資市場退出科創版IPO和回購數量大幅增加。最後倪正東校友指出未來十年中國的股權投資仍舊面臨很大的挑戰，都將走向「精準化投資」道路，在未來發展戰略的選擇上，應採取大而強或小而精的發展方式。最後他指出，國資、外資、民營背景的基金將迎來新的發展機遇。

現場校友提問

與會嘉賓的演講精彩紛呈，廣大校友們在演講結束後向紛紛向嘉賓提出了諸多高質量的問題，現場氣氛十分熱烈。

圓桌對話環節

隨後，杜永波、勞志明、徐德強、陳崧圍繞「新形勢下的企業發展與併購機遇」話題，以圓桌論壇的方式展開了深度對話。

杜永波談到在當前投資背景下，現金流非常重要；從募資的角度看，人民幣募資難度加大；從投資的角度看，整體上進入了螺旋式調整上升的階段。勞志明向大家闡釋了當前併購市場的發展狀況：一是隨着經濟下行，為解決發展而生的併購交易數量也在減少；二是在政策層面，由於受到政策影響，併購交易較難發生；三是對產業整合者來講，經濟下行期或許是併購整合的好機遇。徐德強指出，戰略收購、VC/PE和海外併購這三類併購交易數據都在下降，其原因主要源於人民幣基金募資的難度持續增加；另一方面，中國企業投資海外的交易在單筆10億元以上的併購行為亦在持續下降。但是，在很多細分的行業領域的中小型企業在歐美的投資正在增長，越是資本寒冬的時期，越是低成本迅速擴張的時期。陳崧提出，上市公司如果希望通過併購規模化擴張，一定要與自身的戰略相結合；其次企業發展希望突圍，人才是最重要的因素。

最後，幾位嘉賓對併購的類型、併購的機遇與挑戰等方面進行了深入探討。2018年以來，中國經濟面臨一系列新的挑戰，但從全球資本市場發展規律看，低迷的市場行情和資產價格給真正的龍頭企業和價值投資者提供了難得的投資併購機遇，併購市場也將由原來的高估值、高溢價、高對賭模式邁入注重產業協同、產業整合升級的嶄新時代，可以說，併購將成為中國資本市場未來3至5年的熱點。

活動合影

本次論壇由清華經管學院校友發展中心與學院金融協會共同主辦, 400餘位校友集聚一堂，共同探討新形勢下的歷史發展機遇與挑戰，為新時代機遇下謀求高質量發展積極建言獻策。