對於美股投資者而言，本周是至關重要的一周。隨着衡量通脹水平的美國CPI數據發佈，美聯儲的利率決定以及主席鮑威爾(Jerome Powell)隨後的評論，投資者希望最終能清楚地看到2023年遭受重創的股市的前景。
在經歷了動蕩的一年之後，美股標普500指數料出現2008年以來的最大年度跌幅。隨着重磅經濟數據和美聯儲利率決議即將出爐，華爾街交易員已經為未來幾個交易日更劇烈的市場波動做好準備。
通脹報告一整年都在震動股市，讓市場在物價不斷飆升的情況下評估美聯儲可能的政策路徑。本周的消費者物價指數(CPI)數據至關重要，通脹回落的跡象可能會緩和美聯儲進一步加息的預期，從而在年底前提振股市。
根據彭博社統計的數據，在過去六個月里，在美國CPI公布的當天，標普500指數的平均上下波動幅度約為3%，這是自2009年以來的最高水平。今年11個CPI報告日中，標普500指數有7次出現下跌。
(截圖來源：彭博社)
市場普遍預計，美聯儲將在12月14日的議息會議結束時加息50個基點。因此，股票投資者更關注鮑威爾在隨後的新聞發佈會上所說的話，尋找有關利率走向的任何暗示。美聯儲對美國經濟的展望，以及利率預期的變化，也將成為市場關注焦點。
當然，在標普500指數在10月和11月實現一年多來首次連續兩個月上漲後後，全球基金經理們希望2022年能夠高調結束。
但是，在標普500指數將迎來2018年以來首次年度下跌的情況下，押注未來幾個月的走勢尤其具有挑戰性。
羅素投資公司(Russell Investments)首席投資策略師Erik Ristuben表示：「目前，投資者很難找到正確的位置。在華爾街確信美聯儲即將完成加息之前，美聯儲的政策確實抑制了股市的狂歡。」
在關鍵的一周到來之前，投資者普遍缺乏信心，這在期權市場上表現得相當明顯。
在截至12月2日的過去10周中，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)有80%的交易日下跌。Bespoke Investment Group彙編的數據顯示，自這一華爾街所謂的「恐慌指數」問世以來，這種情況僅發生過三次。
分析服務機構SpotGamma的創始人Brent Kochuba說：「有一種感覺是，考慮到本周CPI數據和利率決定等重大事件，VIX指數跌得太多了。人們開始意識到，也許變得有點過於自滿了。」
與此同時，對沖單只股票虧損的需求推動下，芝加哥期權交易所(CBOE)上周三股票賣權/買權比率升至1.5，創下2001年以來的最高水平，也是今年平均水平的兩倍多。
(截圖來源：彭博社)
期貨市場的定價顯示，美聯儲的政策利率將在2023年上半年達到4.9%左右的峰值。這意味着，在抑制高企通脹之際，美聯儲仍有進一步加息的空間。
卡森投資研究公司(Carson Investment Research)的數據顯示，在過去的8個加息周期中，美聯儲一直在提高借貸成本，直到高於CPI。
(截圖來源：彭博社)
如果美聯儲12月14日加息50個基點，聯邦基金利率將位於4.25%-4.5%的區間。與此同時，預計周二的CPI報告將顯示，美國11月份CPI同比漲幅從上月的7.7%放緩至7.3%。
但沒有什麼是確定的。在生產者物價指數(PPI)強於預期後，美國股市上周五出現震蕩。
上周五美國政府公布了備受關注的一項通脹指標——11月PPI。數據顯示，11月PPI同比上漲7.4%，預估為7.2%；美國11月PPI環比上漲0.3%，預估為0.2%。
財富管理公司Homrich Berg首席投資官Stephanie Lang說：「現在對投資者來說肯定是個棘手的時刻。如果歷史有任何跡象表明美聯儲有過超調的記錄，那麼這讓我們對股市持謹慎態度。」該機構建議投資者保持防禦性，並看好必需消費品和醫療保健類股。
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