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近期，影視股表現強勢。
12月11日，長城影視、當代明誠、慈文傳媒、美盛文化、文投控股等多隻影視股漲停。
影視股不斷走強的原因，一是傳媒板塊業績轉好帶來了股價修復預期，二是多家上市公司角逐春節賀歲檔票房，投資者對於票房預期看好。
聯訊證券認為，低估值情形下，任何利多都是上漲的動力。總體而言，無論是細分影視劇行業還是傳媒板塊均將迎來底部反轉的機會。
影視板塊個股開始走強
影視板塊已經連續幾天走強。
東方財富Choice數據顯示，12月6日，唐德影視、華策影視、鼎龍文化、慈文傳媒、共達電聲等8隻影視概念股漲停。
當日晚間，據國家電影專資辦數據顯示，截至12月6日22點41分，2019年中國內地電影票房突破600億大關，較去年提前了24天。
利好消息釋放後，12月9日，當代東方漲停，慈文傳媒、華策影視、當代明誠等個股大漲。
12月10日，北京文化、共達電聲、鼎龍文化、慈文傳媒等漲停，華誼兄弟、光線傳媒、金逸影視等影視股大漲。
12月11日，長城影視、當代明誠、慈文傳媒、美盛文化、文投控股等多隻個股漲停。
中證君注意到，近期多家券商給予影視傳媒板塊推薦、增持評級，甚至不少券商明確指出，該板塊強於大市。
實際上，過去一年多，影視行業及相關上市公司的日子並不好過，「影視寒冬」的說法被頻頻提起。
市值曾超400億元的印紀傳媒被退市；華誼兄弟市值從2018年2月初的近300億元縮水到現在的133億元，董事長王忠軍不得不「賣畫求生」；阿里創投在九月初也對上半年盈利水平大幅下滑的光線傳媒拋出減持計劃。
多因素帶來修復行情
近期影視傳媒板塊上漲還有哪些利多因素？中證君綜合研報梳理髮現，影視傳媒板塊行情回暖主要是有以下因素：
一是業績改善。西南證券認為，2019年的賽場，依靠着尾聲的「逆襲」，傳媒終於擺脫了連續多年的倒數。從利潤端來看，傳媒行業在經過了2019年上半年整體利潤下滑的局面，在第三季度降幅開始快速收窄，行業經營情況出現改善；預計第四季度，行業將出現正增長。
二是政策的邊際改善。例如，12月6日，17家機構調研慈文傳媒時，該公司指出，監管政策基本落地。成本控制方面，2018年稅務風波以後，各項費用成本得到規範，劇目成本總體有所下降，尤其是頭部劇目的投資費用相對2016-2017年下降幅度更大。題材監管方面，目前限古令並非完全否定古裝劇，而是考慮其所佔比重。由於長劇集本身的製作周期就比較長，限制長劇集對行業本身的影響並不是很大。
三是目前整個板塊估值處於歷史低位。聯訊證券指出，傳媒板塊經歷了四年多的下跌，目前已經進入底部交易區間；傳媒板塊估值風險已充分釋放，目前板塊市盈率為34倍（已剔除負值），相較於2015年5月（歷史最高點）的112倍下跌約七成，同時亦明顯低於歷史均值47倍（指2012年至今的均值）。板塊間溢價分析亦顯示傳媒板塊在A股整體各行業（橫向比較）的估值風險已充分釋放。
賀歲檔投資機會如何把握？
值得關注的是，賀歲檔來臨是多家券商紛紛看好影視板塊的重要原因。
廣證恒生認為，影視板塊政策有望邊際放鬆，基於2018年第四季度業績基數較低，2019年第四季度有望迎來反彈，元旦、新年臨近，關注影視板塊主體投資機會。
山西證券認為，12月電影市場將進入年末賀歲檔，根據貓眼專業版數據顯示，今年賀歲檔定檔上映的影片約有59部，其中包括50部國產影片及9部進口影片，類型包含喜劇、動作、愛情、動畫、戰爭、犯罪等。
山西證券指出，上市公司層面，北京文化、萬達電影、光線傳媒、華誼兄弟等均有參與相關影片的出品和發行，以及中國電影參與進口影片的發行工作。
另一方面，春節檔已經成為電影市場全年最重要的檔期之一，尤其是近年來春節檔上映的頭部影片表現優異，成為電影公司重點布局的檔期，目前已9部影片預計於2020年春節期間上映，從資源配置、貓眼想看人數等多個維度來看多部影片具有頭部實力，上市公司層面，萬達電影、中國電影及光線傳媒均有參與春節檔影片。
山西證券指出，2010年-2019年，春節檔票房由3.40億元增長至58.40億元，年複合增速37.15%，檔期票房佔全年比例逐年上升至2018年的9.39%。春節檔已經成為電影市場全年最重要的檔期之一。
華創證券認為，2020年春節檔熱鬧非凡，目前已有9部國產大片參加這場年度最強檔期票房戰役的爭奪戰。按照悲觀、中性、樂觀的不同情境，測算出2020 年春節檔的票房區間在59.41-76.32 億元區間，同比增長1.2%-30%，中性情況下，票房達67.63 億元，增長15.2%。
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