1989年7月17日上午，香港歌壇巨星張國榮在香港某大酒店舉行記者招待會。和以往的招待會不同的是，一塊被厚布蓋着的宣傳牌匾放在突出的位置，令記者們摸不清頭腦。招待會接近尾聲，張國榮致辭後，突然收斂起笑容掀開被厚布蓋着的宣傳牌匾，那牌匾上4個大字赫然入目：「告別樂壇"。正值張國榮演藝生涯的高峰時期，卻突然離開樂壇，消息傳開，整個香港社會立刻引起巨大的轟動。一時間街頭巷尾到處是關於張國榮引退的種種傳聞。評論界人士紛紛發表意見，褒貶不一，這場風波一直波及到台灣、東南亞及大陸。
歌影迷們則紛紛搜購張國榮的唱片及由他參加演出影片的錄像帶，連價格昂貴的激光影碟也被搶購一空。據報道，有位姑娘在一家唱片商店一下子就買了十多張張國榮的唱片；一位歌迷買了張國榮的唱片後傷感地說："這些唱片我買下了，他就要退出歌壇，以後再也不容易聽到他動人的歌聲了....」這一時期，張國榮聲、色、藝俱全，事業達到巔峰，可正在此時，張國榮卻宣告要告別樂壇了。是什麼力量要他做此決定，如此痛苦而無奈的決定？
根據當時一些說法來推測：一是因為張國榮厭惡了競爭。那時候，香港出現了擁護阿倫的歌迷與擁護張國榮的歌迷，在兩個人都出現的演唱會上發生衝突。兩派歌迷互喝倒彩，幾乎令張國榮落淚。後來，阿倫突然宣布不再接受任何頒獎，阿倫的歌迷無奈地接受了。二是因為張國榮只想在影壇發展。電影明星是不必直面觀眾的，更不會聽到噓聲，且影片周期長，張國榮的電影也被港、台及日本、韓國看好，因此，張國榮退出樂壇到美國攻讀電影，學習編導，不失為一條以退為進的路。
三是因為張國榮要恢復自我。明星名氣越大，壓力越大，越不自由。他幾乎不像一個未婚的活躍青年，他的一舉一動都被人盯着，被人議論着，「偶像」的外衣使他活得很累。為了恢復自我，他的隱退，當是順理成章。四是因為張國榮不願身在夾縫中。香港兩大電視台競爭激烈。張國榮一向與「無線」關係良好，隱退前不久還為其拍電視電影《日落巴黎》，主動邀請了鍾楚紅與張曼玉兩個大牌前往助陣。證明張國榮很忠於無線電視台。
但是，張國榮卻不得不亞視出鏡，原因是張國榮為恆星娛樂公司的合約藝人，而恆星娛樂公司老闆陳淑芬與「亞視」老闆之一林建岳已有「合作」協議，這使得張國榮不得不如約出現在「亞視」的頻道上。張國榮願意拍電影，但其經紀人更願意讓張國榮開演唱會，因為張國榮的演唱會利潤可觀，因而張國榮沒時間在電影上發展。這種種問題困擾着張國榮，使他左右為難，如處夾縫。張國榮又是個追求完美的人，退出樂壇，大概是他擺脫困境的出路吧。
那麼張國榮是怎樣想的呢？他對記者說："我唱了十幾年情歌，還有什麼可唱的？我感到在餘下的日子裏，定然有別的事情可做，結束了唱歌的那一階段，我會尋找另一種形式的生活。」對於他將去美國學習這一問題，他說：「去念書，是為了要充實自己；在幕前從事表演工作那麼多年，我覺得自己內涵不夠；而且希望接觸新生活。以前唱歌，一直接觸流行音樂，以後想學古典音樂。我喜歡莫扎特，因為夠羅曼蒂克，雖然不懂，但喜歡聽。」
對於別人一再追問他退出樂壇的原因，他淡淡地說：「國人思想很狹窄，他接受你，不但欣賞你的表演事業，連你的私生活也一併計算在內，但在歐洲，同樣是吉他手，喜歡你就是喜歡你，不必包含那麼多的倫理觀念。」又說「我退出樂壇並不是因政治因素，也不是因樂壇競爭壓力或其他因素影響，我深信見好就收的道理，發展得再好，也終有退休的那一天。就如山口百惠一樣，至今仍然讓人懷念。
張國榮透露：「我現在各方面都可算是獨當一面，若繼續留下來和後輩一起競爭，是絕對忍受不了別人的批評的。我是一個事事都期望完美的人，實在無法忍受年華老去，事業滑落，淪為配角，見好就收，才是選擇。」對於如何面對喜歡他的歌迷，他希望：「我現在做出這樣的決定，心情很好，我希望擁戴我的歌迷不要做傻事，如今我算是光榮退休，別人也應為我開心才是……"
