疫情以來，美國推行力度空前的寬鬆貨幣政策，全球利率水平降至歷史低位，美元流動性從嚴重短缺轉向極度充裕，金融資產價格屢創新高。近期，隨着美國經濟復蘇，通脹加速抬升，例如美國證券成交量自去年印鈔以來不斷創造紀錄，月成交最高紀錄達到13萬億美元，平均成交額達到9萬億美元，遠高於疫情前的平均水平。
數據來源：通聯數據
股票方面，目前美國股市日均成交額可達到4000億美元，導致道指PE收於29.19倍，處於97.90%歷史分位，納指PE收於49.23倍，處於82.40%歷史分位，標普500指數PE收於32.57倍，目前處於96.50%歷史分位，雖然在警戒線以下，但不排除繼續上浮引發鏈式危機。
雖然從金融市場角度來看，美國市場似乎處在正常運行區間，但在宏觀經濟層面來看，美國通脹屢屢超出美聯儲預期，風險外溢日漸突出，不能寄希望於美聯儲政策強有力調控，畢竟如08年次貸危機一般，FED也只能馬後炮。
當前，美國最大問題在於債務，7月底的債務上限危機仍未解除，而若是美國貨幣政策轉向，在其國內融資環境收緊、境外融資面臨兌付高峰、融資成本上升等背景下，部分實力較弱的企業資金鏈將面臨較大壓力，甚至引發全鏈條斷裂與系統性債務危機。
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債務→印鈔→證券崩盤→會如何？
眾所周知，08年美國次貸風險暴增引發世界性金融危機，直接改變了全球金融格局以及貨幣市場的風向，到疫情前期，雖然世界經濟有所復蘇，但並未走出低谷。新冠大流行之下，美聯儲前所未有的寬鬆加深全球通脹風險，疊加之下給世界經濟帶發展帶來諸諸多不確定性。
美股還會像08年一樣崩盤么？股市的本質是投資者情緒的變動，如果美國通脹持續走高並且跳出“控制圈”，企業經營成本大增，大規模債務違約溢出之下勢必引發股市大規模拋盤，三大指數只需一周即可腰斬，隨之而來的則是多米諾骨牌效應，而從2019年下半年開始激增的外國投資者會迅速撤離美國市場，畢竟在成交量方面，外資已經佔據美股半壁江山。
數據來源：通聯數據
08年有中國，現在還有誰？
想當初美國債務危機爆發，中國大力“支持”，持有美國債規模從不到5000億美元翻了兩倍，最高在2011年7月達到1.3萬億美元。若本次美聯儲印鈔推高的通脹導致金融危機，沒有了中國，美國只剩一家可以為其買單—日本，但恐有心無力，畢竟日本GDP只有5萬億美元，能力有限。
當然，美國運用美元霸權依然可以在第三世界橫行，通過第三方轉移風險，但必然急劇“去美元化”趨勢，如此一來，全球經濟格局或將再次重塑，對中國來說將是絕佳的機會，雖然中國經貿聯繫緊密，但自我調控能力十足，也許十年之內GDP中國將會超過美國，下半年且看美國資產價格（地產、股市等）如何演繹，美聯儲能否力挽狂瀾。