市場回顧】：
◼ 上周，傳媒板塊全周收漲，略微跑輸大盤。申萬傳媒指數全周上漲 0.55%，跑輸上證綜指、深證成指、創業板指，在 28 個申萬一級 行業中位列第 9 位。 ◼ 從細分行業來看，上周其他互聯網服務表現最佳，申萬三級指數上 漲 2.40%，移動互聯網服務板塊表現最差，申萬三級指數下降 0.80%。 ◼ 從個股來看，漲幅榜前五位分別是華誼嘉信（47.73%）、暴風集團 （15.68%）、晨鑫科技（15.68%）、中昌數據（10.22%）、紫光 學大（9.99%）；漲幅榜後五位分別是*ST 印紀（-40.00%）、艾格 拉斯（ -14.92% ） 、 美 盛 文 化 （ -10.48% ） 、 星 輝 娛 樂 （ - 9.09%）、聚力文化（-8.41%）。
【行業觀察】
◼ 截至 10 月 29 日，申萬傳媒板塊已有 91 家公司公布 2019 年三季 報。
◼ “優愛騰”聯合製作方抵制藝人“耍大牌”和“爭番位”。劇集行 業變更仍在進行中，平台話語權強勢，藝人方話語權趨弱，而製作 公司一方面受益於行業風氣的轉好，另一方面也需要應對平台方自 制能力的崛起和強勢地位的威脅。
◼ 《陳情令》10 月 25 日登陸 Netflix。國產影視劇出海的步伐加快。 不過，目前登陸海外視頻平台並不意味着具備海外影響力，僅意味 着海外觀眾接觸國產影視劇的渠道逐漸打開。成功的文化輸出還需 要高質量作品的推出。
◼ 《少年的你》突然上映，取得周票房冠軍。
投資邏輯：
整體業績有所復蘇，全面增長回歸尚需時日。行業成長性集中於 數字出版、付費視頻、動漫和遊戲創新，投資機會有可能出現在 出版、廣電等傳統傳媒企業的併購、投資機遇，同時遊戲、影視 行業龍頭業績的復蘇也已有跡象。
推薦芒果超媒（300413）、 中國出版（ 601949 ） 、 華數傳媒（ 000156 ） 、 完美世界 （002624）、三七互娛（002555）、光線傳媒（300251）。
