阿里已過萬重山

三年前，國家市場監督管理總局對阿里下發《行政指導書》並開出182億元罰單，給疾行中的阿里按下了暫停鍵。

三年後，8月30日，監管總局發布公告，宣布阿里巴巴三年整改順利完成，取得良好成效。

至此，輕舟已過萬重山，阿里邁進了下一個階段。

這期間，電商行業經歷了大洗牌，阿里股價較三年多前的歷史高點跌去了75%。電商主戰場競爭烈度加速升級，多數企業勒緊褲腰帶，上雲需求受抑制……直到近兩個季度，阿里核心電商業務開始找回主場節奏，第二增長曲線也恢復增速。

整改疊加激烈的市場變化，也讓阿里重新思考未來的發展。

一年多前，阿里啟動組織變革，賦予業務集團更大的獨立性，提升經營效率，更快響應市場變化。去年9月，阿里確立“用戶為先，ai驅動”的集團新戰略，明確核心業務和非核心業務，號召“再創業”，求新求變的態度異常堅決。

與從前的大開大合相比，阿里更加務實，主動聚焦和做減法，阿里雲主動捨棄“看上去很美”的低效率項目制合約，由公共雲和ai逐漸接過高質量增長的大旗。激烈競爭之下，電商主業堅定地回歸用戶，同時承擔平台責任，堅持投入商家生態，讓商家更可持續和有利潤地增長。

賈雷德·戴蒙德在《劇變》一書中寫道，英文的“危機（crisis）”一詞，來自希臘語中的名詞“krisis”和動詞“krino”，它們有以下幾種解釋：“做決定”，以及“轉折點”。對阿里來說，三年前的重罰是一次危機，同時也是一個轉折——企業應該追求怎樣的增長？如何與社會相處？阿里思考得更多更透徹，行動也更迅速。

作為中國科技公司和電商領域的先行者，經歷了過去三年的暴風雨，阿里巴巴浴火重生，正在走向一個嶄新的未來。

求變

不同於過去的高調和強勢，今天阿里給人的印象是越來越低調和務實。無論是業務布局還是戰略選擇，這種變化都貫穿其中。

對於旗下豐富的業務生態，阿里罕見地定義了“核心”與“非核心”。這意味着在業務上不再撒胡椒面似的投入資源，而是把優質資源給予核心主業和代表未來發展方向的業務。

對於核心業務，也不是眉毛鬍子一把抓，而是把資源用在“刀刃”上。對電商主業來說，這個“刀刃”就是用戶的體驗。“回歸用戶”，是阿里最重要的戰略選擇之一。

業務布局背後，阿里的內在發展思路已經改變。過去幾個季度，阿里電商走了另一條路，即以創業心態重塑用戶價值。這既是市場競爭的結果，也是阿里整改後的決心。

為此，阿里大力度投入用戶體驗提升，並率先在618大促中取消預售制，還為消費者推出大促期間全程價保等。同時，阿里堅定投入商家生態建設，率先結束絕對低價內卷，帶頭鬆綁此前電商集體跟進的“僅退款”策略，並將ai工具免費開放給商家使用。

這一系列成績如今已經初顯成效。根據2025財年一季度報告，淘天gmv連續兩個季度逆勢高增長，並穩住了市場份額；用戶粘性和信任在回歸，訂單量、購買人數和頻次持續雙位數高增長，淘寶nps（凈推薦值）穩步提升，幅度高於其他主流電商平台。

一年前，阿里雲大刀闊斧開始砍掉項目制合約收入，聚焦代表全球雲計算行業發展方向的公共雲和ai。公共雲符合全球雲計算產業的發展方向，無論是亞馬遜aws、微軟azure還是谷歌雲，都鎖定了公共雲。

如今，阿里雲的戰略效果初顯。本季度，阿里雲公共雲業務收入連續雙位數增長，ai相關收入三位數增長，並貢獻了公共雲收入的一半以上。作為阿里的第二增長曲線，阿里雲已經換了引擎。

組織變革啟動之初，不乏觀點認為“獨立面對市場，提高經營效率”是一句漂亮的空話，直到本季度，多個原本虧損的業務顯著減虧、經營效率持續提升，這標誌着，阿里組織變革開始收效。

在財報分析師電話會上，阿里管理層進一步表示，未來幾個季度，這些業務還將繼續實現虧損收斂，直至盈虧平衡、為集團貢獻規模化盈利。

過去這三年，阿里努力求變，進行刀刃向內的自我變革。“無論過去的商業模式有多成功，都必須翻篇歸零，喚醒重新創業的心態。”這是吳泳銘的決心。

務實

作為中國電商行業的開創者，阿里的願景是成為一家活102年的好公司，這也意味着，不論是商業模式還是企業的社會行為，阿里都要經得起時間的考驗。

考驗既來自外部環境，也來源於自身。競爭壓力可以通過戰略取捨、業務選擇來應對，而重壓之下，能否堅持兌現 “好”的自我承諾，是更大的考驗。

“好”是選擇的結果。要堅持“用戶為先”，就要加大投入犧牲短期利潤；要“讓天下沒有難做的生意”，就需要打破“內卷式競爭”，讓利於中小商家、製造業工廠；要做“好公司”，就不能只掃自家門前雪，不顧他人瓦上霜。

阿里，顯然對自己提出了更高要求。

阿里在國內有10億消費者，近千萬商家。在這些商家中，85%是中小微商家。同時，阿里雲服務六成a股上市公司、中國80%的科技企業、65%的專精特新企業，半數中國ai大模型跑在阿里雲上。

過去三年，ai技術浪潮席捲全球，遍地競爭，遍地機遇。阿里堅持投入與深耕，目前是國內唯一一家同時擁有領先ai雲服務和規模最大開源ai模型的公司。

阿里堅持自研與開源並重，通義千問第二代開源模型在全球處於頂尖水平。openai宣布終止對中國提供api服務後，阿里雲第一時間宣布提供中國大模型替代方案。憑藉強大的雲+ai技術及產品能力，阿里雲支撐住了月之暗面等一眾ai公司的大模型應用。

今年巴黎奧運會上，阿里雲成為奧運會主要技術服務提供商，雲計算首次超越衛星信號，成為奧運轉播的主要方式，超過三分之二的轉播商使用阿里雲實時傳輸奧運直播信號，覆蓋全球數十億觀眾。

練好內功，逆風站穩，正是這三年阿里的寫照。

如今，阿里終於迎來“翻篇”時刻——總局宣布阿里整改正式完成，並罕見點贊效果良好；阿里順利在港交所完成雙重主要上市，納入港股通在即……一切信號都在向好。

但挑戰也顯而易見，電商行業競爭日趨白熱化，為阿里的業績帶來更多不確定性。

好在，整改完成，阿里終於可以放下包袱輕裝上陣了。