9月29日，我國西南地區首個特高壓交流工程——國家電網有限公司川渝1000千伏特高壓交流工程正式開工。業內專家分析稱，這標誌着特高壓即將進入開工高峰期，行業有望迎來黃金髮展期。
作為七大新基建領域之一，特高壓是國家又一重大建設項目，是關係到國家重大戰略、國家安全的重點產業。A股市場相關公司業績爆髮式增長，平高電氣、中天科技、永福股份、中環裝備、特變電工等公司半年報凈利同比翻倍增長。
特高壓建設明顯放量
站在當前時點，特高壓一方面能夠起到穩增長的作用，另一方面在碳中和方面承擔著重要作用。據悉，十四五期間，國網規劃建設特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬餘公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元。2022年國網計劃開工“10交3直”。8月3日，國家電網公司重大項目建設項目公布，年內將再開工建設“四交四直”特高壓工程，加快推進“一交五直”等特高壓工程前期工作，爭取早核准早開工。
前述的川渝1000千伏特高壓交流工程正是下半年計划動工的四交四直裡面的最長的一條線，該工程是構建西南特高壓交流骨幹網架的起步工程，總投資288億元，計劃2025年夏季高峰前投運。
A股市場上特高壓交流概念股主要有平高電氣、特變電工、中天科技、中國西電、等。其中，平高電氣在GIS設備中市佔率高達47%。按照每條交流特高壓GIS設備佔比10%計算，預計平高電氣在本次川渝特高壓交流工程中有望獲得超13億元的市場份額。據了解，GIS的毛利率高達30%，凈利率也保持在20%左右。這意味着在未來不到3年時間裡，平高電氣預計將新增2.6億元凈利。
海通證券認為，隨着“雙碳”目標和構建新型電力系統的提出，為了匹配新能源的大比例接入，特高壓建設會是持續的進程，是電網重點投資方向之一，預計對核心設備企業的業績增長形成持續拉動。
多家公司凈利翻倍增長
得益於新能源為主體的新型電力系統快速發展，特高壓板塊上半年業績整體呈現出高速增長的態勢。數據寶統計，平高電氣、中天科技、永福股份、中環裝備、特變電工等公司半年報凈利同比翻倍增長。這其中，平高電氣的特高壓概念最為純正。在近期的調研紀要中，平高電氣指出，報告期內確認武漢變電站新建工程等5間隔1000千伏GIS，西寧北擴建工程等5間隔750千伏GIS。
公開信息顯示，平高電氣是全國高壓開關行業首家通過中科院、科技部“雙高”認證的高新技術企業，我國研製和生產高壓、超高壓、特高壓開關及電站成套設備研發、製造基地，國家電工行業重大技術裝備支柱企業。
部分上市公司的盈利能力明顯好轉，平高電氣、特變電工、中天科技等半年報銷售毛利率同比出現上升。具體來看，特變電工半年報銷售毛利率相比去年同期提升逾13個百分點居首，中天科技提升6.56個百分點位居次席，平高電氣提升近6個百分點位居第三位。
平高電氣毛利率大幅提升主要是通過多項舉措降本增效。一是設計優化，降低產品成本。公司通過精益設計、優化工藝、科技項目工程應用等措施降低產品製造成本；二是精益管控，降低製造成本。公司組織建立各級精益生產組織，編製精益生產實施方案，明確精益生產實施內容和改善目標，引導全體員工參與推動精益生產；三是多措並舉，降低採購成本。公司為維護供應鏈穩定，組織各單位靈活調整採購策略，開發、儲備供應商資源，與供應商協同合作，沖抵原材料上漲的不利影響。
平高電氣明後兩年成長性高居第一
特高壓題材是最具成長性的板塊之一。數據顯示，特高壓機構一致預測凈利兩年複合增長率接近43%，位居100個概念板塊成長性的第28名。
部分個股成長性優異。兩家以上機構評級的特高壓概念股中，平高電氣、金盤科技、遠東股份、天合光能、新風光、永福股份等個股機構一致預測明年及2024年凈利增速平均值均超過50%，其中平高電氣超過61%高居第一。根據機構一致預測今年市盈率和未來兩年凈利增速均值計算，遠東股份預測PEG為0.22最為低估，平高電氣預測PEG為0.54。
海通證券近期研報指出，平高電氣特高壓產品市佔率持續領先，有望深度受益特高壓建設持續推進。目前 800 千伏 GIS 產品已成為公司拳頭產品，市場佔有率第一。（數據寶 陳見南）
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