作者|資本市場部
來源|野馬財經
伊利蒙牛“互撕”不久，乳業市場再起風雲！
7月1日晚間，蒙牛（2319.HK）將持有君樂寶的51%股份全部出售，接盤方為兩家河北企業。蒙牛和君樂寶聯姻九年，前者賺得十倍收益，加上分紅合計凈賺約40億元。
此次蒙牛“放手”，有“小蒙牛”之稱的君樂寶在市場上勢必更趨自由靈活。昔日因“三聚氰胺事件”受到重創的河北乳業，在經歷了逾十年的努力之後，也在試圖重新崛起。
9年姻緣“好聚好散”
2010年11月22日，北京舉辦了一次重要的乳企發布會，主角是蒙牛和君樂寶。參加該會議的不僅有企業代表，還有所在地政府代表。“三聚氰胺事件”後，酸奶市場老大與老四之間的合作，牽動着很多人的心，中國乳業協會理事長劉成果在發布會上表示：
“蒙牛與君樂寶的合作有三個符合，第一是符合‘十二五’規劃中關於經濟轉型的精神；第二是符合乳業資源重組、提高行業集中度的行業政策；第三是符合從競爭走向競合的市場經濟規律。”
最終蒙牛以4.69億元的價格名正言順地將君樂寶51%的股權收入囊中，晉陞為大股東。
來源：君樂寶官網
9年後，蒙牛宣布以40.11億元將其持有的君樂寶股權全部轉出，但原因卻是君樂寶與蒙牛集團產品定位不同，還強調君樂寶一直在獨立運作。雖然蒙牛在這筆生意中，至少凈賺35億。
對於此次股權轉讓，蒙牛相關人士向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，“本次轉讓君樂寶乳業的股份，符合我公司專註明星乳製品的發展戰略，也符合公司及股東的整體利益。祝願君樂寶未來取得更好的業績。”
由此，這段姻緣在持續9年之後“好聚好散”。
1995年，魏立華創辦君樂寶，靠着一台酸奶機、兩輛三輪車、三間小平房，走街串巷，慢慢積累資金。因為白手起家，魏立華對於自己認定的事情有一股軸勁兒。
1999年，三鹿集團以“品牌+現金”方式入股君樂寶，共持有34%的股權。
誰曾想，三鹿集團沒幾年以後就出事了。2008年“三聚氰胺事件”爆發，三鹿多年建立起來的“奶粉帝國”轟然坍塌。隨後，君樂寶以優先權人身份耗資2500萬元回購了部分股份。
2010年11月，君樂寶正式牽手蒙牛，成為蒙牛的控股子公司。蒙牛持有君樂寶51%的股份。
雖然君樂寶乳業大股東幾經轉手，但是經營權卻一直為創始人魏立華掌握。2014年，君樂乳業不再局限於酸奶的生產與銷售，而是開始進軍嬰幼兒奶粉市場。
如今，奶粉收入佔比已達到40%，成為君樂寶的核心業務。2018年，君樂寶奶粉實現銷售收入超過50億元，已進入奶粉行業的第一陣營。
河北乳業自三鹿集團隕落後便艱難前行，直到君樂寶負重前行多年後，終於讓河北乳業看到了復興的希望。
奶粉老大重振雄風
早在2017年，君樂寶就實現年收入102億元，成功挺進乳業百億俱樂部，這是繼伊利、蒙牛和光明之後第四個破百億大關的國內乳品企業。如今，君樂寶這匹黑馬已經成為河北乳業的佼佼者，肩負着河北乳業復興的希望。
對於河北乳業，2008年是個坎。在這之前，河北乳業早已是中國乳業的一塊招牌，其奶粉產銷量連續15年穩坐國內頭把交椅，佔據全國近20%的市場，是全國最大的嬰幼兒配方奶粉產地。
然而“三聚氰胺事件”，一夕之間將河北乳業砸入低谷。國產奶粉不被看好，進口品牌迅速壟斷中國乳業市場。據淘寶的不完全統計，僅2014年嬰幼兒配方奶粉通過海淘代購的規模就達100億元左右。
就是在這樣的契機下，君樂寶做起了自己的奶粉。
2012年，魏立華受邀到德國參加包裝業展會，結果同行50多個中國人，一下飛機就直撲超市，一箱箱地採購奶粉。
作為一個乳業創業者，這一幕想必讓魏立華印象深刻。這也讓其萌生了做奶粉的念頭。隨後，魏立華着手準備，在2014年，正式生產出君樂寶奶粉。隨後三四年間，君樂寶奶粉得到市場認可，相繼進入香港和澳門市場。
截至2018年9月，君樂寶奶粉訂單超過36億元，君樂寶進入國產嬰幼兒奶粉第一陣營。隨着君樂寶的崛起，河北乳業重現生機。
其實關於此次君樂寶股權轉讓，早在3年前就見端倪。2016年5月，中糧集團董事長趙雙連在福臨門大廈會見了河北省領導，彼時雙方探討的事情之一正是君樂寶的股權重組事宜。2018年8月，中糧集團董事長呂軍再次在中糧福臨門大廈與河北省高官就深度合作進行了商談。
兩次見面，足見河北欲復興乳業的願望。如今，三聚氰胺的影響消散，中國乳業正處於快速發展的時代。河北不願也不能錯過這趟乳業發展的高速列車。
按照蒙牛披露的公告，石家莊鵬海基金及石家莊君乾管理將分別收購君樂寶26.7%和24.3%股權，總價40.11億元，交易完成後蒙牛將不再持有君樂寶任何股權。
天眼查信息顯示，鵬海基金的實控人是河北省國資委。君乾管理的大股東是蘇雷，而蘇雷參股的另一家公司——石家莊中融通投資諮詢有限公司，又和魏立華有着千絲萬縷的關係。
股權轉讓後，魏立華將從二股東升為大股東。而魏立華一手養大的君樂寶，無疑已經成為乳業黑馬，正在重振河北的乳業雄風。而對於其是否將登陸中國股市，市場已充滿傳言。
黑馬殺出，A股添丁？
儘管對是否獨立上市，君樂寶稱目前沒有考慮，具體看企業後續發展的需要。但河北省對此已不再隱晦。
圖片來源：《2019年河北省乳業振興方案》
2019年4月12日，河北省發布《2019年河北省乳業振興方案》，方案稱將“支持君樂寶乳業集團主板上市，拓展融資渠道。”並明確此事由河北省證監局負責。
顯然，作為乳業大省的標杆企業，君樂寶上市已被提上議事日程。而要上市，從蒙牛獨立出來就變得理所應當。食品飲料專家肖竹青對野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，君樂寶“上市還是靠譜的，因為它有良好的業績，估值應該比較高。”
圖片來源：東方證券研報
君樂寶的近年來的業績頗為亮眼，其生產的酸奶、奶粉等產品市場佔比都在穩步增加。而自從2017年君樂寶營收首次突破百億大關後，公司便拋出了未來五年銷售突破300億的發展目標。
有了“三鹿”的前車之鑒，君樂寶對產品品質把控極為重視，首創了“兩個產業模式”與“四個世界級”標準，這也是其業績不斷增長的基本保證。
“兩個產業模式”是指，一、全產業鏈自控模式，即種、養、加全產業鏈一體化自有、自控，確保原料奶安全放心；二、以“四個世界級”標準生產出“世界級”好奶粉。所謂“四個世界級”是指自建現代化牧場、優選全球頂級供應商、建設全球領先的工廠、引進食品安全全球標準BRC和國際食品安全標準IFS雙重管理體系。
2016年8月，君樂寶奶粉宣布進入香港市場，被業內譽為“國產嬰幼兒配方乳粉恢復出口的一個重要標誌”，也是其品質的一個表現。
今年1月28日，君樂寶對外發布2018年業績數據，其2018年全年營收為130億，同比增加28%。其中奶粉銷售額打破50億元，同比增加超過100%，集團營收佔比從2015年的近10%提升至38.46%。
目前，君樂寶距離完成營收300億的目標還有4年時間，如果能成功上市，對其完成目標勢必大有助力。肖竹青則認為，君樂寶上市後，其未來發展趨勢可能會布局上下游，“一是在上游的奶源建設，就是養牛；下游的可能會介入銷售體系、網絡銷售終端的建設。”
君樂寶最終會登陸股市嗎？隨着與蒙牛九年聯姻的分手，這一猜想正成為資本市場關注的焦點之一。崛起於廢墟之上的君樂寶將何去何從，對此你怎麼看，歡迎留言說出你的看法。
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