文|天峰
來源|財富獨角獸
國慶節後首個交易日，在萬眾期盼中來到，假期中港股的暴漲讓很多人迫不及待。
今日，兩市均大幅高開，上證指數高開10.13%，深成指高開12.67%，創業板指高開18.44%。由此可見，場外資金是多麼急於進場。
不過，高開之後，兩市沒能避免高開低走的劇本。
這一天，各類指數均上演了高開—低走—回抽的走勢，不少個股出現“天—地—天”漲跌停，看好後市的資金洶湧而入，見好就收或解套出局者也瘋狂拋售，相互甚至來不及罵一句sb就擦肩而過。
01
a股與港股上演冰火兩重天
多空激烈博弈，導致滬深兩市成交急劇放大。
當日，開盤僅20分鐘，兩市成交即破萬億；1小時後，兩市成交1.63萬億；上午收盤，成交2.48萬億，逼近9月30日的2.6億；截至當日收盤，兩市成交達到3.45萬億，刷新歷史天量。
截止當日收盤，滬指漲4.59%，收報3489.78點；深證成指漲9.17%，收報11495.10點；創業板指漲17.25%，收報2550.28點。
a股三大指數在國慶後首日，延續瘋狂表現。但是，外圍市場這一次沒有同步。
當天，港股各大指數均出現大跌，恒生指數當日跌9.41%，國企指數跌10.17%，恒生科技指數跌12.82%。
至於港股與富時a50殺跌的原因，一是因為美聯儲降息預期明顯走弱，二是近期中國資產漲幅巨大。
國內不少資金投資a股，主要根據港股走勢操作。因此，港股一跌都慌了！這也是早盤拋單巨大的重要原因。
雖然a股遭遇港股背刺，但不少追漲的多頭還是充滿信心。一個重要理由就是：國慶假期，有券商開戶增4倍。據說，總共有五六百萬新股民開戶。他們覺得，有這些新韭菜接盤，套不住自己。
這個預期能否實現，後幾個交易日便知。
不過，也不是所有人都喜歡追漲，在上證指數漲幅接近40%後，許多投資者都在擔憂，這波因政策刺激而突然爆發的行情，究竟還能走多遠？
02
照搬“牛市”老劇本，還是演出新花樣？
按照常識，急漲之後，在3300-3700一帶震蕩，一邊消化獲利籌碼，一邊等待經濟基本面變化，或者更強力的財經政策出台，應是後市正常走勢。
從2015年、2019年和2020年的經驗看，情緒進入亢奮區後，市場短期內往往還有一個繼續走高的過程。此後隨着情緒回落，市場也有可能出現一定調整，但並不意味着上漲行情結束。
以2015年行情看，2014年10月國慶節後，光大證券、中信證券帶領券商股狂飆，直到12月初結束第一波行情。市場高位震蕩，春節後才啟動第二波主升浪，中間震蕩將近3個月。
招商證券指出，隨着9月指數大漲確認中期低點，未來市場整體大方向上以上行趨勢為主。由於本輪行情很大程度上與政策發力有關係，10月的政策力度是否能夠超預期，將成為後續市場上行高度的關鍵。
中信建投認為，a股正在迎來一輪信心重估行情，這是在中國資產被系統性低估、居民部門積累大量超額儲蓄並面臨資產荒、強力振興政策接續出台、美聯儲降息周期開啟，全球股市高位，外資追入中國資產等多重背景共振下的一輪行情。這輪行情將反映全球資金對中國經濟前景與中國資產的信心重估。
上述分析，大致代表了市場目前的主流觀點。總而言之，本輪行情的基本面驗證需要時間，不會一步到位，因此，急漲之後，震蕩回調是大概率事件。
當然，a股市場歷來只有輸家贏家，沒有專家，而且專治各種不服。
眼下，多家外資機構包括高盛、大摩、小摩以及瑞銀、貝萊德等紛紛唱多國內a股，但是，此前唱空a股的也是他們，因此，對這些機構的話，也不能盲目相信。而且，機構投資與散戶操作有很大不同，喜歡短線操作者，不可根據他們的建議而刻舟求劍。
今日a股盤中大幅回撤，一個很重要的原因，或與當天發改委新聞發布會，沒有預期中的超預期財政刺激政策有關。此前，市場普遍預期會出台5-10萬億規模的財政托底政策，才能從根本上扭轉經濟下滑勢頭。
未來，會否出台進一步刺激經濟的財政措施，這些措施的着力點與效果又如何；在一系列政策組合拳下，樓市是否在近期止跌回穩，這些基本面的變化，才是這輪行情能否走遠的關鍵所在。
至於短期市場走勢，只需要關注券商股表現即可，尤其是盯住本輪上漲的龍頭天風證券。這隻股何時封不住漲停，甚至出現下跌，就意味着行情第一階段結束。
