北京時間今天晚上22點，美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話。在貨幣政策即將轉向的敏感期，此次鮑威爾的講話無疑至關重要，而全球關注的焦點，主要在於美聯儲9月是否降息。因此，對於這次全球央行年會，全世界關注的或許不是央行年會本身，而是美聯儲貨幣轉向的進一步確定。
為什麼說全球矚目呢？
首先，全球角度，主要是關心流動性問題。美國是全球第一大經濟體，貨幣政策的轉向，給全球市場以及流動性會帶來很大的影響，當然也會影響全球匯率以及全球資本市場。而全球各國也將因為美國政策的轉向而採取相應的措施。此次鮑威爾即將發表講話，談及9月份降息的事應該是必然的，而且對於市場關注的未來利率具體的趨勢，可能也會涉及。
其次，國內其實更加關注美聯儲的動向。當前，美元整體還是比較強，我們整體寬鬆沒能更進一步，或許還是在等待美聯儲實質性的降息。此前7月超預期降息之後8月份目前沒有新的進展，大概率也是在等待美聯儲降息的落地。畢竟美聯儲沒有實質性降息之前，也不敢冒進，萬一美聯儲出幺蛾子不降息，那麼對於國內匯率來說，可能就要承受更大的壓力。所以市場都在期盼政策進一步寬鬆，但實際上政策也有自身的“難言之隱”。
回到大家關心的資本市場，還有一個問題，就是美聯儲真的降息了，咱們的經濟和股市就能走好嗎？
首先，美聯儲降息將導致全球資本流動性流向中國等經濟體，將為中國帶來更多的外資流入，推動經濟增長，人民幣升值預期下也將減輕中國對外債務的負擔，降低經濟風險；
其次，對於股市來說，全球降息潮以及國內貨幣政策操作空間加大下，跨境資本的迴流以及國內資本的助推，對國內資本市場都是支撐和提振；
而這裡可能有個被我們忽視的問題，就是如果美聯儲降息了中國會不會跟隨？如果我們確實跟隨美聯儲的降息腳步，貨幣政策進一步寬鬆，那麼全球降息潮下對國內經濟和股市理論是利好。但如果意外不跟，那可能對股市的利好可能就比較小。
當然，最後不得不提的就是，股市真正的走好，美聯儲降息固然有提振作用，但終究還是要看國內經濟基本面能否進一步回升。畢竟，影響國內股市走勢的，核心矛盾還在於國內。經濟如果走好了，股市向好是大概率事件。而如果經濟修復依然較弱，即便美聯儲降息，其理論利好，但實際上的表現或許仍有差異。
