在经历了10年准备、4年制作和3次撤档后，华谊兄弟出品的电影《八佰》终于在8月21日正式上映。根据猫眼电影数据显示，上映第5天截至发稿，《八佰》总票房已经超过了11亿人民币。
《八佰》的票房传来捷报，多少让深陷债务危机中的华谊兄弟松了一口气，整个电影行业也期待着看到一出“单骑救主”的戏码。不过，剧本却好像不是这么写的。
华谊深陷负债困局，“二王”走上自救之路
华谊兄弟的债务危机是从2018年年报首次显示亏损开始的。
财报数据显示，华谊兄弟2018年净亏损10.9亿元，亏损额同比增加231.97%。到了2019年，华谊兄弟的亏损进一步扩大到了39.6亿元。与此同时，华谊兄弟的资产和现金流也在2019年缩水了7成多，其账上现金及现金等价物余额从2018年的21.55亿元，减少到2019年的5.54亿元。
2019年1月29日和2019年4月11日，华谊兄弟两笔总计金额29亿元的债券即将到期，而彼时的华谊兄弟账面上只有30亿元资金。一时间，巨大的债务压力让这只中国影视第一股，在上市十年的历史性时刻遭遇了前所未有的危机。这场危机也在2020年的春天发展到了难以控制的地步。
由于疫情暴发，导致全国院线陷入无限期停摆状态。虽然华谊兄弟今年并无主投主控电影计划在春节期间上映，但当整个行业都进入无限期停工状态，也就意味着华谊兄弟不仅要继续背负巨额债务，还将面临正在制作中的以及计划于2020年开机的电影项目无法顺利的挑战。
财报显示2020年一季度，华谊兄弟营收2.29亿元，同比下降61.4%；净亏损1.43亿元，同比下降52.64%，其账上现金及现金等价物余额仅剩2.68亿元。
面对眼前火烧眉毛的债务危机，王中军和王中磊两人只能四处奔走“筹钱”，好在凭借多年的人脉和朋友圈的影响力。2020年4月28日，华谊兄弟在发布2019年财报、2020年一季度报的同时，也发布了非公开股票发行预案。
该预案显示，华谊兄弟拟以每股2.78元的价格，进行非公开股票发行，募集资金总额不超过22.9亿元，主要用来补充流动资金和偿还借款。
预案细节显示，本次非公开发行A股股票的发行对象多达9家企业，包括阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿等，并且上述9家发行对象均以现金方式认购股份。阿里、腾讯等巨头的现金入股，不仅让华谊兄弟有了喘息的机会，也短暂地影响到华谊兄弟股价。4月29日A股开盘，华谊兄弟迅速涨停至3.94元，创下一个半月来的新高位。
定增、卖房筹钱，最后还得靠票房？
从华谊兄弟今年4月份发布的2019年财报可以看到，公司一年内到期的非流动负债为6.67亿，另外还有20.87亿的短期借款，以及合计10.54亿的各类应付账款。仅以上三项之和就已经达到了38.08亿。
扣除阿里、腾讯等9家企业出手相助的22.9亿，以及财报中的约4.22亿各类应收款，华谊兄弟距离彻底走出债务泥潭，至少还需要10.96亿。最后这10多亿的窟窿该如何填补呢？
2019年8月，任职华谊兄弟董事长的王中军在2019年亚布力论坛夏季高峰会上，自曝自己曾经靠卖画解决华谊兄弟现金流的问题。今年6月，又有消息传出王中军，将其2010年花1.32亿港元购入的一处位于香港的房产，以2.2亿港元(大约2亿元人民币)的价格进行了出售。有网友调侃，都逼得董事长开始卖房了，看来华谊兄弟的账上确实没啥钱了。
不过，不管是卖画还是变卖个人房产，都只是短期内筹措资金的方式，华谊兄弟要想彻底摆脱资金困局，还得靠电影这个老本行。
根据华谊兄弟2019年财报显示，2020年公司计划上映11部院线电影，而目前已经完成制作的仅有《八佰》这一部。另外，根据王中磊7月份在第二十三届上海国际电影节期间透露的信息显示，华谊兄弟下半年的大银幕作品“弹药”充足。
根据现象级手游改编的电影《侍神令》（原名《阴阳师》）、周星驰的《美人鱼2》、陆川导演的新片《749 局》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》、曹保平导演的《涉过愤怒的海》、李玉导演的《阳光不是劫匪》、常远导演的《温暖的抱抱》等多部大制作都已杀青进入后期制作阶段。
在整个电影行业经历了长达半年多的沉寂后，外界普遍预计电影市场会在下半年上演激烈厮杀。华谊兄弟的这些大制作究竟能从下半年的票房市场抢到多大的一块蛋糕，目前也仍旧是一个问号。唯一可以确认的一点是，《八佰》上映后的出色表现，也算是吹响了整个电影行业复苏的号角。
试图摆脱“电影单一化”，恐又跌入实景娱乐的深坑
作为院线正式复工后首部票房破10亿的大银幕作品，《八佰》出色的票房成绩除了和电影本身有关以外。很大程度上也依靠院线和营销端的成熟操作。
借助上映前四天88%以上的院线排片占比，以及线上的密集式营销，《八佰》成功抢占了电影消费人群的注意力，换来了日均1.7亿的票房。有媒体乐观预测，如果按照上映一个月的时间来计算，《八佰》或将有可能突破50亿票房。
但是，随着第5天排片占比的下调，《八佰》的票房已经开始出现回落。加上后续其他电影的上映，《八佰》的拍片占比也必然会受到进一步挤压。《八佰》距离50亿票房的目标，可能还有一段不小的距离。不过华谊兄弟则已经开始向其他领域开发新的阵地了。
8月24日，有媒体报道了华谊兄弟布局实景娱乐的相关消息。
实景娱乐实则是华谊兄弟2011年提出的实现“去电影单一化”目标的重要战略之一，也是华谊兄弟试图摆脱2018年以来主营业务疲软的“求生”之举。
2017年5月的《八佰》媒体分享会上，华谊兄弟曾透露将把《八佰》中的电影场景转化为永存的实景项目，并且计划在拍摄完成后与华谊兄弟电影世界（苏州）一并对外开放。
根据华谊兄弟董事长王中军的说法，“建景、拍景、留景，协同统一，这其中所体现的正是华谊兄弟做电影实景娱乐业务的核心优势和内在逻辑。”不过华谊兄弟的实景娱乐，本质上却是和横店影视城、象山影视城一样的定位。
由于结构上的局限性，影视城与主题公园相比无论是可玩性还是盈利空间，都有着不小的差距。与老牌影视城相比，华谊兄弟的实景娱乐项目在先发优势和行业经验方面，多少有些劣势。而对于华谊兄弟这样一家纯影视基因的公司来说，主题公园的运营又是一个新的挑战。
刚刚要从债务泥潭里爬出来的华谊兄弟，恐怕又要跌入实景娱乐的深坑。
