麦肯锡最新报告：香港新加坡有4000个单一家办
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根据麦肯锡最新发布的亚洲家族办公室（以下简称为“家办”）报告，自2020年以来，香港和新加坡的单一家办数量已经增加了四倍，目前拥有约4,000个单一家办（占全球15%）。截至2023年底，新加坡的单一家办数量近1,400家，香港则拥有超2700家单一家办。
数据显示，2023年至2030年间，亚太地区的超高净值和高净值家族将经历代际财富转移，预计金额达5.8万亿美元。其中，超高净值家族预计将占总财富转移的60%左右，许多家族正在设立家办来促进这一过程。为加速中国内地家办的学习曲线和成长曲线，家办新智点将集结国内一批家族成员/家族办公室负责人深入美国硅谷，学习前沿科技趋势，探索 ai 时代的投资机会和策略，与硅谷知名企业、投资机构、专家学者、当地家办交流。根据麦肯锡最新发布的亚洲家族办公室报告，自2020年以来，香港和新加坡的单一家办数量已经增加了四倍，目前拥有约4,000个单一家办（占全球15%）。截至2023年底，新加坡的单一家办数量近1,400家，香港则拥有超2700家单一家办。2023年至2030年期间，亚洲的高净值和超高净值个人将经历预计5.8万亿美元的代际财富传承，其中超高净值个人占60%。家办管理家族或个人的金融投资组合，包括遗产规划、投资、慈善事业、税收等。各个单一家办的员工基础差异很大，最大的单一家办雇用了数十人。规模最小的家办可能有一两名投资专家，进行投资管理、托管和安全服务，并将家办设立和治理等各种任务外包给第三方。值得注意的是，仅5%的亚洲超高净值个人拥有单一家族办公室，而欧洲和北美同行的比例超过15%。亚太家办与西方家办的核心区别在于家族办公室治理模式的专业化程度，西方国家已经建立了完善的体系，而亚洲的家族办公室往往受到主要投资人的影响更大，这或将导致投资策略缺乏同步性。亚太地区家办的增长为银行、保险公司、联合家办、资产管理公司和财富科技公司（提供低成本、个性化、自动化建议的技术支持型财富金融科技公司）提供了巨大的机会，所有这些公司都可以为新成立和成熟的家办提供差异化服务。为了了解这一不断发展的业务，麦肯锡根据财富池数据以及家办调查的初步结果以及对联合家办、领先的私人银行、保险公司和财富科技公司的代表的采访，分析和评估了代际财富转移。在考虑亚太地区的家办时，香港和新加坡发挥着重要作用。尽管香港和新加坡人口相对较少，但它们作为金融中心的经济实力却远远超出其经济实力，而且这一区别还延伸到家办。数据显示，香港和新加坡合计拥有4000家单一家办，约占全球15%，当地政府已明确表示提供税收优惠和明确的监管，以吸引更多单一家办。此外，香港和新加坡作为亚太家办中心的优势还包括具备成熟的金融生态系统，拥有传统和非传统投资渠道，为符合特定标准的投资者提供居留途径，以及丰沛的人才资源等。2023年，香港和新加坡各自管理的离岸资产约为1.3万亿美元，仅次于瑞士的2.5万亿美元，这证明了它们在全球金融生态系统中的重要性。值得一提的是，流入香港和新加坡的财富主要来自亚太地区，以中国大陆、印度和印度尼西亚为首，其次是东南亚其他国家。具体来看，超过5,550亿美元的资金从中国大陆流向了香港，4,000亿美元流向了新加坡。此外，报告预计来自欧洲和北美的财富流动将增加，因为许多全球投资者将亚太地区视为除欧洲和北美之外，投资组合多元化的第三个避风港。亚太地区的单一家办分为四大类型，每种类型具有不同的需求和偏好。总结如下：这些家办由退出其企业的企业家（主要是科技行业的企业家）建立。他们追求大胆的投资策略，专注于对初创企业进行高风险、高回报的直接投资。他们利用自己的行业关系，通过银行、联合家办等服务提供商获得投资机会，以发现下一个独角兽。这些家办通常由第一代企业主组成，青睐低风险投资策略。他们严重依赖银行、联合家办和口碑建议，而不是他们自己的正式投资理论。这些基本的家办被整合到富人已建立的业务运营中。这些家办倾向于对与富人的核心经营业务类似或互补的企业进行被动直接投资。资本由运营公司管理，并根据投资机会进行部署。专业化的家办是拥有内部首席投资官的复杂机构，其管理资产 (aum) 高于其他类型家办。他们遵循明确的投资组合策略，旨在通过保守的回报（5%-6%）或寻求更高回报的增长导向型策略（约15%）来保值财富。这种原型在家办中占最大比例（基于aum），尽管随着其他类型的发展，其相对份额正在下降。鉴于运营成本不断上升，预计小型单一家办之间将进行整合。研究表明，考虑到其费用和平均5%的风险调整后投资回报率，亚太地区的单一家办至少需要1亿美元的aum才能生存。一些单一家办预计将联合起来建立联合家办结构以降低运营成本。对于每个家办来说，服务商都需要创建差异化的价值主张，以有效满足其客户的不同需求。亚太地区的家办与西方家办在某些方面存在显著差异。根据麦肯锡的分析，亚太地区的家办发展速度慢于欧洲和北美；亚太地区约有 5% 的超高净值 (uhnw) 家庭拥有单一家办，而在欧洲和北美，这一比例超过 15%。亚太家办与西方家办的核心区别在于家族办公室治理模式的专业化程度，西方家办已经建立了完善的体系，而亚太地区的家办往往受到主要投资人的影响更大，这或将导致投资策略缺乏同步性。以下为亚太地区家办与西方家办的主要区别：根据麦肯锡的分析，在亚太地区，财富转移通常涉及第一代或第二代财富持有者，而在欧洲和北美，多代富豪家族更为常见。与这种代际对比相符，麦肯锡的研究发现，亚太地区的超高净值人士强烈倾向于单一家办，因为这样他们才能对财富保持更严格的控制，而在欧洲等地区，富裕家族也愿意接受以较低成本提供综合服务的联合家办。富裕的亚太家族对另类投资的兴趣日益浓厚，尽管其分配比例低于西方。亚太地区约有30%的家办投资分配给了另类投资，其中重点关注独家交易，如上市前、初创企业准入、私人信贷和常青基金。在欧洲，约有50%的家办投资于另类投资。欧洲和北美家族通常更倾向于在本国或地区投资，目前对亚太地区的配置则日益增加，成为实现多元化的第三个全球避风港。另一方面，鉴于亚太地区的业务具有全球性，亚太地区的家族对海外投资表现出浓厚的兴趣。在亚太地区，运营单一家办的成本往往比西方略高，因为跨多个司法管辖区运营的复杂性以及由此产生的对高技能专业人员和复杂合规框架的需求。研究显示，在西方，单一家办的年度支出通常占家族管理的总活跃资产的1%-2%。在亚太地区，对于管理资产1亿美元或以上的家办，这些成本可能在1%-3%之间。许多家办的治理结构相对较弱，缺乏正式的决策流程和明确的信息共享指南。亚洲lombard odier家族服务主管lee wong 表示：“治理是一个至关重要的话题。建立具有适当结构的家办对于确保透明度和高效决策至关重要。治理、沟通和冲突解决等软重点领域在家族中越来越重要。随着家办规模的扩大，他们将需要在这些关键领域获得全面支持，以确保有效管理、团结和长期成功。”这一挑战对于那些尚未实现专业化设置和运营模式的家办来说尤其重要。万方家办集团首席执行官关志文表示：“管理家族利益不仅仅是保住财富，它还关乎团结和沟通。精心制定的家族宪法可以缓解冲突，确保即使在财务损失的情况下，家族也能幸福美满。”• 提供治理结构咨询服务，包括聘请受托人专家支持多个司法管辖区的治理；• 协助建立高效的运营模式，在家族内部建立符合其投资理念的开放透明沟通流程；• 充当调解人，确保家办内部保持适当的平衡和控制，以促进财富顺利转移给下一代，同时定义服务提供商和家族之间的明确交涉规则。研究显示，人员成本通常是家办最大的支出类别，对于资产管理规模为1500万至5亿美元的单一家办，人员成本约占运营费用的45%至65%。值得注意的是，香港和新加坡的金融人才竞争非常激烈，顶尖人才往往被对冲基金和投资银行所吸引，因为这些公司的薪酬高于家办通常提供的薪酬。汇丰亚太区家办咨询主管aik-ping ng 和汇丰全球私人银行亚太区家族咨询主管edith ang表示：“人才流失率正在上升，尤其是在专业化程度较低的家办。需要加大努力来提高人才保留率，因为当专业人士离开银行等结构化环境时，他们将失去获取关键信息、知识库和网络的渠道，这可能会促使他们寻找新的就业机会。”在这方面，服务提供商可以帮助家办找到合适的人才，为他们提供目标招聘资料方面的建议，帮助家办决定是内部招聘还是外包，以及将他们与顶级招聘公司联系起来。虽然这不是银行、保险公司等家办服务提供商的核心专长，但支持家办寻找人才可以成为一项非常受欢迎的增值服务。麦肯锡采访的亚太地区家办表示，尽管他们兴趣浓厚，但他们获得量身定制的另类投资解决方案的机会有限，例如获得早期初创企业、上市前和机构级基础设施解决方案的机会。此外，家办的代表表示，他们希望获得更加个性化的咨询服务，许多服务提供商仍然更注重销售产品，而不是采用真正的咨询方法来了解其跨司法管辖区的个人和业务需求。服务提供商有可能根据家办的需求寻找另类投资中的顶级交易。例如，在多个地区创建独家“创始人俱乐部”，初创公司创始人可以在俱乐部联系并共同投资交易。服务商还可以支持家族对正在考虑的交易进行独立尽职调查。银行、联合家办、保险公司、财富科技公司和资产管理公司之间的合作对于提供符合客户需求的定制解决方案至关重要。尽管定制保险产品在帮助财富转移和遗产规划，以及跨司法管辖区需求方面具有巨大潜力，但亚太地区的家办目前与保险公司的接触有限。其中一个原因是，单一家办通常由前银行家领导，他们通常更愿意制定投资策略，而不是与保险公司合作制定包括财富转移和继任规划的综合计划。保险公司可以考虑教育家办，让他们了解保险解决方案除了人寿保险之外的好处，还包括继任计划。此外，服务商显然还需要合作。保险公司可以建立一个增值服务生态系统，包括税务咨询、移民支持，同时为多个司法管辖区的家庭提供服务、法律支持等。保险公司和其他服务提供商面临的核心问题包括哪些服务可以内部构建和提供，哪些可以外包，以及哪家提供商将承担客户关系的受托责任。对于单一家办而言，他们往往希望有一个一站式服务来满足他们的需求，而不是目前由多个提供商分散提供服务。单一家办通常拥有大量数据，但他们缺乏整合数据并从中获得有意义见解的专业知识，这一挑战可以通过有效使用生成式人工智能来解决。星展私人银行董事总经理兼集团主管潘永哲指出：“家办的技术能力对于有效管理家族的各种任务至关重要。实时数据处理、投资执行和汇总成本高昂。然而，如果没有规模，投资和不断升级技术工具既昂贵又耗时。另一方面，不投资技术会导致家办陷入行政任务的泥潭，而不是推进他们所服务家族的战略目标。”此外，跨服务提供商的技术集成既繁琐又耗时——尤其是在涉及多个手动步骤（例如传真文件和邮寄手填表格）的入职流程方面。研究显示，根据家办的aum规模，技术成本可能占总支出的3% 到7%，这一比例并不小。因此，家办需要高效的数据管理和运营执行，但他们可能没有资源和专业知识来构建这些功能。此外，服务提供商需要简化流程和入职体验，同时为一线人员提供数据驱动的洞察力，以提高客户参与度。鉴于家办在构建自身技术方面的资源有限，服务提供商可以提供解决方案，例如投资组合绩效和分析、投资数据汇总和自动财务报告。为加速中国内地家办的学习曲线和成长曲线，家办新智点将集结国内一批家族成员/家族办公室负责人深入美国硅谷，学习前沿科技趋势，探索 ai 时代的投资机会和策略，与硅谷知名企业、投资机构、专家学者、当地家办交流。
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