市场回顾】：
◼ 上周，传媒板块全周收涨，略微跑输大盘。申万传媒指数全周上涨 0.55%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在 28 个申万一级 行业中位列第 9 位。 ◼ 从细分行业来看，上周其他互联网服务表现最佳，申万三级指数上 涨 2.40%，移动互联网服务板块表现最差，申万三级指数下降 0.80%。 ◼ 从个股来看，涨幅榜前五位分别是华谊嘉信（47.73%）、暴风集团 （15.68%）、晨鑫科技（15.68%）、中昌数据（10.22%）、紫光 学大（9.99%）；涨幅榜后五位分别是*ST 印纪（-40.00%）、艾格 拉斯（ -14.92% ） 、 美 盛 文 化 （ -10.48% ） 、 星 辉 娱 乐 （ - 9.09%）、聚力文化（-8.41%）。
【行业观察】
◼ 截至 10 月 29 日，申万传媒板块已有 91 家公司公布 2019 年三季 报。
◼ “优爱腾”联合制作方抵制艺人“耍大牌”和“争番位”。剧集行 业变更仍在进行中，平台话语权强势，艺人方话语权趋弱，而制作 公司一方面受益于行业风气的转好，另一方面也需要应对平台方自 制能力的崛起和强势地位的威胁。
◼ 《陈情令》10 月 25 日登陆 Netflix。国产影视剧出海的步伐加快。 不过，目前登陆海外视频平台并不意味着具备海外影响力，仅意味 着海外观众接触国产影视剧的渠道逐渐打开。成功的文化输出还需 要高质量作品的推出。
◼ 《少年的你》突然上映，取得周票房冠军。
投资逻辑：
整体业绩有所复苏，全面增长回归尚需时日。行业成长性集中于 数字出版、付费视频、动漫和游戏创新，投资机会有可能出现在 出版、广电等传统传媒企业的并购、投资机遇，同时游戏、影视 行业龙头业绩的复苏也已有迹象。
推荐芒果超媒（300413）、 中国出版（ 601949 ） 、 华数传媒（ 000156 ） 、 完美世界 （002624）、三七互娱（002555）、光线传媒（300251）。
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