2018年中国总体票房已高达606亿，2019年截止到11月全国总票房达到了595亿，中国已经成为了全球第二大票仓，仅次于美国。随着中国电影票房的越来越高，我们看到了各部电影对外公布的投资成本也高得吓人，《西游记女儿国》投资成本5.5亿，《西游记降魔传》投资成本2亿。据业内人士透露，这类电影无论是从演员阵容上看还是制作特效上看，公布的投资成本都明显远远高于影片的实际制作成本。那么，为什么影真实制作成本与外界公布的投资成本有这么大的差异呢？
2018年7月15日，《阿修罗》电影官微发出公告，宣布《阿修罗》将于当日撤档停映。《阿修罗》片方这一动作在业内产生了巨大影响，毕竟是号称投资7.5亿元投资成本的商业大片，这才刚上映3天票房不到5000万。大家都很好奇，这7.5亿元的天价投资都花在哪儿了呢？这里要给大家普及一个“版权溢价”的概念，顾名思义就是投资人出价高于版权的原有的价格。电影溢价投资是现在电影行业的正常现象，一般有知名导演演员的电影项目，是卖方市场，有更多的资本想要入场进行投资，自然就溢价销售了。我们以一部开拍时预算约1亿元的影片为例，随着电影项目进度的推进，电影版权可能会经过一到两轮溢价。A轮投资时投资人投入1000万，可以占10%收益权；到了B轮，电影版权溢价为3亿，10%的收益权就需要投资人以3000万的价格买入了。按照电影版权投资分账规则来计算的话，对于A轮投资人来说，影片总票房达到3.15亿元就可以保本；而对于B轮投资人来说，影片总票房需约9.5亿元才能保本。
为什么会有电影版权溢价转让呢？一般有两种原因：一是出品方吃不准已经投资的电影未来的收益，出品方溢价转让部分版权不仅提前回收部分成本也可以降低风险；二是有市场看好出品方的电影项目，出品方可以溢价转让电影版权给新进投资者，双方各取所需，合作共赢。
那么，溢价之后的电影能不能投资？
电影的制作成本是商业机密的，并不会对外披露，只有A轮投资人才知道并且拿到了真实制作成本。没有人会愿意不赚钱或者赔钱把好项目卖出，所以之后的B轮C轮电影版权溢价转让也属于行业正常情况。比较典型的例子是2017年上映的《战狼2》，在上映之前也是经过多轮电影版权溢价转让和联合投资，但最后该电影票房大爆，所有参与投资的公司都赚钱了，区别只是进场时间不同，投资成本不同，赚多赚少而已。我们电影投资人真正要预防的是投资过度溢价的电影项目，我们看好哪部电影想投资时，一定要找到真实出品方，拿到相对较低的投资成本的电影版权，毕竟投资成本关乎投资收益率的高低。
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