阿里已过万重山

三年前，国家市场监督管理总局对阿里下发《行政指导书》并开出182亿元罚单，给疾行中的阿里按下了暂停键。

三年后，8月30日，监管总局发布公告，宣布阿里巴巴三年整改顺利完成，取得良好成效。

至此，轻舟已过万重山，阿里迈进了下一个阶段。

这期间，电商行业经历了大洗牌，阿里股价较三年多前的历史高点跌去了75%。电商主战场竞争烈度加速升级，多数企业勒紧裤腰带，上云需求受抑制……直到近两个季度，阿里核心电商业务开始找回主场节奏，第二增长曲线也恢复增速。

整改叠加激烈的市场变化，也让阿里重新思考未来的发展。

一年多前，阿里启动组织变革，赋予业务集团更大的独立性，提升经营效率，更快响应市场变化。去年9月，阿里确立“用户为先，ai驱动”的集团新战略，明确核心业务和非核心业务，号召“再创业”，求新求变的态度异常坚决。

与从前的大开大合相比，阿里更加务实，主动聚焦和做减法，阿里云主动舍弃“看上去很美”的低效率项目制合约，由公共云和ai逐渐接过高质量增长的大旗。激烈竞争之下，电商主业坚定地回归用户，同时承担平台责任，坚持投入商家生态，让商家更可持续和有利润地增长。

贾雷德·戴蒙德在《剧变》一书中写道，英文的“危机（crisis）”一词，来自希腊语中的名词“krisis”和动词“krino”，它们有以下几种解释：“做决定”，以及“转折点”。对阿里来说，三年前的重罚是一次危机，同时也是一个转折——企业应该追求怎样的增长？如何与社会相处？阿里思考得更多更透彻，行动也更迅速。

作为中国科技公司和电商领域的先行者，经历了过去三年的暴风雨，阿里巴巴浴火重生，正在走向一个崭新的未来。

求变

不同于过去的高调和强势，今天阿里给人的印象是越来越低调和务实。无论是业务布局还是战略选择，这种变化都贯穿其中。

对于旗下丰富的业务生态，阿里罕见地定义了“核心”与“非核心”。这意味着在业务上不再撒胡椒面似的投入资源，而是把优质资源给予核心主业和代表未来发展方向的业务。

对于核心业务，也不是眉毛胡子一把抓，而是把资源用在“刀刃”上。对电商主业来说，这个“刀刃”就是用户的体验。“回归用户”，是阿里最重要的战略选择之一。

业务布局背后，阿里的内在发展思路已经改变。过去几个季度，阿里电商走了另一条路，即以创业心态重塑用户价值。这既是市场竞争的结果，也是阿里整改后的决心。

为此，阿里大力度投入用户体验提升，并率先在618大促中取消预售制，还为消费者推出大促期间全程价保等。同时，阿里坚定投入商家生态建设，率先结束绝对低价内卷，带头松绑此前电商集体跟进的“仅退款”策略，并将ai工具免费开放给商家使用。

这一系列成绩如今已经初显成效。根据2025财年一季度报告，淘天gmv连续两个季度逆势高增长，并稳住了市场份额；用户粘性和信任在回归，订单量、购买人数和频次持续双位数高增长，淘宝nps（净推荐值）稳步提升，幅度高于其他主流电商平台。

一年前，阿里云大刀阔斧开始砍掉项目制合约收入，聚焦代表全球云计算行业发展方向的公共云和ai。公共云符合全球云计算产业的发展方向，无论是亚马逊aws、微软azure还是谷歌云，都锁定了公共云。

如今，阿里云的战略效果初显。本季度，阿里云公共云业务收入连续双位数增长，ai相关收入三位数增长，并贡献了公共云收入的一半以上。作为阿里的第二增长曲线，阿里云已经换了引擎。

组织变革启动之初，不乏观点认为“独立面对市场，提高经营效率”是一句漂亮的空话，直到本季度，多个原本亏损的业务显著减亏、经营效率持续提升，这标志着，阿里组织变革开始收效。

在财报分析师电话会上，阿里管理层进一步表示，未来几个季度，这些业务还将继续实现亏损收敛，直至盈亏平衡、为集团贡献规模化盈利。

过去这三年，阿里努力求变，进行刀刃向内的自我变革。“无论过去的商业模式有多成功，都必须翻篇归零，唤醒重新创业的心态。”这是吴泳铭的决心。

务实

作为中国电商行业的开创者，阿里的愿景是成为一家活102年的好公司，这也意味着，不论是商业模式还是企业的社会行为，阿里都要经得起时间的考验。

考验既来自外部环境，也来源于自身。竞争压力可以通过战略取舍、业务选择来应对，而重压之下，能否坚持兑现 “好”的自我承诺，是更大的考验。

“好”是选择的结果。要坚持“用户为先”，就要加大投入牺牲短期利润；要“让天下没有难做的生意”，就需要打破“内卷式竞争”，让利于中小商家、制造业工厂；要做“好公司”，就不能只扫自家门前雪，不顾他人瓦上霜。

阿里，显然对自己提出了更高要求。

阿里在国内有10亿消费者，近千万商家。在这些商家中，85%是中小微商家。同时，阿里云服务六成a股上市公司、中国80%的科技企业、65%的专精特新企业，半数中国ai大模型跑在阿里云上。

过去三年，ai技术浪潮席卷全球，遍地竞争，遍地机遇。阿里坚持投入与深耕，目前是国内唯一一家同时拥有领先ai云服务和规模最大开源ai模型的公司。

阿里坚持自研与开源并重，通义千问第二代开源模型在全球处于顶尖水平。openai宣布终止对中国提供api服务后，阿里云第一时间宣布提供中国大模型替代方案。凭借强大的云+ai技术及产品能力，阿里云支撑住了月之暗面等一众ai公司的大模型应用。

今年巴黎奥运会上，阿里云成为奥运会主要技术服务提供商，云计算首次超越卫星信号，成为奥运转播的主要方式，超过三分之二的转播商使用阿里云实时传输奥运直播信号，覆盖全球数十亿观众。

练好内功，逆风站稳，正是这三年阿里的写照。

如今，阿里终于迎来“翻篇”时刻——总局宣布阿里整改正式完成，并罕见点赞效果良好；阿里顺利在港交所完成双重主要上市，纳入港股通在即……一切信号都在向好。

但挑战也显而易见，电商行业竞争日趋白热化，为阿里的业绩带来更多不确定性。

好在，整改完成，阿里终于可以放下包袱轻装上阵了。