高通5G低阶芯片出货恐延迟，联发科有望受惠

近期，多家外资均表态看好联发科后市展望，日系外资亦出具最新报告指出，中国大陆手机品牌OPPO、vivo、小米为抢食华为的市占，下单更为积极，且高通的5G低阶S4350芯片量产时间可能延迟至2021年第一季，可望使联发科接单升温，预期联发科第四季度出货将维持高档、且获利看升，联发科目标价将上看700元。

日系外资表示，联发科这波股价下跌已经达到满足点，后市有两大利多可望推升股价；华为禁令导致的智慧手机市占缺口，让联发科5G客户包括OPPO、vivo、小米等对芯片需求量大增；加上高通5G低阶S4350芯片设计上似乎有疑虑，恐需重新进行设计定案(Tape out)，预估量产时间将延迟1至2个月，即明年第一季才会正式进入量产，亦将有利联发科新的低阶5G芯片竞争力提高，因此，预期联发科第四季5G芯片不但不会有价格竞争压力，且第四季5G业绩可望持稳第三季，并带动今年营运创高。

野村表示，近期市场传出，联发科芯片饱受杀价压力，但目前芯片极度供不应求，不仅5G芯片有大量需要，电源管理芯片（PMIC）供给吃紧也压缩5G芯片生产额度。在此情况，客户不太可能对芯片厂大幅砍价。

除此，野村调查，高通新款低阶5G芯片量产也受到三星晶圆产能限制，一旦量产，虽然会带来竞争压力，但不会像市场担忧的那么大，因此投资人害怕5G芯片快速陷入红海，甚至跌掉一半价格，恐是担心过度。

日系外资表示，虽然联发科中长期上档空间有限，但短线评价已经充分修正，且联发科芯片的短线价格压力可望纾解，在基本面利多支撑下，联发科可望启动反弹，给予联发科“中立”投资评等，但目标价上看700元。

来源：内容整理自“MoneyDJ，经济日报”