中证A50指数缘何持续“吸金”?

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中证A50指数缘何持续“吸金”? - 陆剧吧


今年年初,反映a股各行业代表性龙头公司股票整体表现的中证a50指数重磅发布。指数采用全新的编制方法编制,更符合中国经济发展新趋势,一经发布,便受到市场广泛关注。

截至2024年6月底,以中证a50指数为跟踪标的的10只etf合计规模已达301亿元,相比基金募集时的165亿元,实现了82%的增长,“吸金”实力彰显。(数据来源:万得)

本文将从指数构成、价值分析、投资机遇三个角度出发,探讨中证a50指数持续受到关注的背后逻辑。



一、指数构成
中证a50指数为何备受瞩目? 

中证a50指数从各行业龙头上市公司中,选取市值最大的50只股票作为指数样本,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司股票的整体表现。

中证a50指数之所以受到广泛关注,原因之一是其成分股涵盖了一批中国颇具影响力和代表性的公司,如贵州茅台、中国平安、宁德时代、招商银行等。这些公司不仅在国内市场具有重要地位,有的在国际市场上也拥有一定的影响力。因此,中证a50指数也被视为感知中国经济发展脉搏的重要指标之一。

中证a50指数成分股最新名单及权重如下:

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数据来源:中证指数公司,万得,截至2024.06.28。上述个股仅为举例说明,无特定推荐之意,并可能根据指数编制方案调整。

截至2024年6月28日,指数成分股的总市值近13.6万亿元人民币,涵盖了工业、金融、消费、医药等多个关键行业。(数据来源:万得)

图:中证a50指数行业分布(中证一级)


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数据来源:中证指数公司,截至2024年6月28日。


二、价值分析
盈利能力突出,长期业绩优势明显 


根据2023年的上市公司年报数据,中证a50指数成分股roe中位数显著高于万得全a指数,龙头效应凸显。


各大指数成分股roe中位数对比


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数据来源:万得,截至2023.12.31。


回看指数的历史业绩,自2014年12月31日指数基日以来,截至2024年6月底,中证a50指数领跑其它50类指数和沪深300指数,中长期业绩表现相对更加优秀。


指数历史业绩走势图


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数据来源:万得,截至2024.06.30。指数的过往表现并不预示其未来表现,也不构成对指数基金业绩表现的保证。


从分红情况来看,中证a50指数成分股积极分红。据万得数据,截至6月底,2023年年度共有3899家上市公司在定期报告中披露过分红方案,占a股总数比例超七成。中证a50指数成分股汇聚优质行业龙头,也积极分红,截至2024年6月底,共有46只成分股在2023年年报中披露分红预案,占比超九成。



三、投资机遇
新“国九条”背景下,核心资产彰显硬实力


今年4月12日,国务院公布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的《意见》共9个部分,是继2004年、2014年两个“国九条”之后,又时隔10年,国务院再次专门出台的资本市场指导性文件。

新“国九条”中关于“提升上市公司质量”,“强化现金分红监管”,“吸引长期资金入市”等措施,有望长期利好以中证a50指数成分股为代表的具有优秀盈利能力和分红能力的优质企业。

此外,随着经济基本面回暖、基本面改善预期的明确,行业龙头公司具有资源集中优势,盈利能力相对稳定并有望持续提升,有望在经济企稳期间率先受益。

与此同时,核心资产经历了前期较长时间的大幅回调后,估值进入历史底部区域,对于市场价值投资者而言吸引力提升,有望迎来估值修复的机会。据万得数据,截至6月底,中证a50指数的估值(pe-ttm)为16倍,具有较高的性价比。


摩根中证a50etf(560350)
规模居前,流动性良好,设置季度强制分红机制


摩根中证a50etf为首只登录上交所的中证a50etf。截至2024年6月28日,摩根中证a50etf规模40.71亿元,最新份额41.38亿份,在同标的etf中位居第二位上市以来日均成交额2.29亿元,每个交易日成交额均在1亿以上;二季度日均成交笔数3803笔,在同标的etf中位居第一。(数据来源:万得)


此外,摩根中证a50etf特别增设了季度强制分红条款。该基金在基金合同中约定,每季度最后一个交易日etf相对标的指数的超额收益率为正时,会强制分红,收益分配比例不低于超额收益率的60%,帮助投资者实现etf持有和现金分红“两手抓”:一方面,可以通过长期持有etf享受中国新经济增长的红利,争取基金净值增长回报;另一方面可以通过etf定期分红机制,每季度都有机会获得一部分现金落袋可供自由支配,获得了特别的etf持有体验。

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